20181225-中国银河-ESG在中国的实践和发展趋势_28页_2mb

报告摘要

ESG（环境、社会和治理）在中国的发展与实践经历了从萌芽到逐步规范的过程。随着政策支持和市场意识的提升，ESG在中国逐渐从自愿披露走向强制披露，并在绿色金融、绿色股权、绿色基金和绿色保险等多个领域形成了一定的实践基础。

萌芽阶段（2006-2012）
- 2006年，“十一五”规划提出节能减排目标，兴业银行推出中国第一个绿色信贷产品。
- 2008年，上交所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》。
初步发展（2012-2014）
- 2012年，香港联交所出台《环境、社会及治理报告指引》，银监会发布《绿色信贷指引》。
- 2014年，绿色信贷政策体系逐步形成，以《绿色信贷指引》为核心。
规模化发展（2015-2017）
- 2017年，国务院设立绿色金融试验区，证监会发布绿色债券相关指导意见。
- A股市场绿色股权融资占比持续上升，但增速放缓。
披露率与问题
- 截至2018年，A股市场企业社会责任报告披露率约为23.65%，主要集中在金融和战略新兴产业。
- 披露内容以定性为主，定量较少，同业之间可比性差。

绿色信贷
- 截至2017年6月，21家主要银行绿色信贷余额达8.22万亿元，占贷款余额比重稳定在7%左右。
- 主要用于节能环保、新能源、新能源汽车等领域。
绿色债券
- 截至2018年12月，我国绿债余额为7079.64亿元，金融债占主导地位（61.96%）。
- 绿色债券发行规模增速放缓，但整体仍保持增长。
绿色股权融资
- 2015-2018年绿色股权融资总额为134.94亿元，占A股股权融资总额的1.16%。
- 增发为主要融资方式，占比高达84%。
绿色基金
- 截至2018年12月，绿色主题公募基金共65只，发行规模合计554.14亿元。
- 股票型基金占比最大（48只，304.05亿元），混合型次之（16只，156.95亿元）。
绿色保险
- 环境污染责任险（环责险）发展缓慢，2016年全国投保企业仅1.44万家次，保费收入2.84亿元。
- 主要障碍包括缺乏强制投保法规、污染企业违法成本低、专业人才短缺等。

研究与政策推动
- 2018年设立长三角绿色金融研究中心，成为亚洲金融合作协会绿色金融合作委员会主任单位。
- 研究院将ESG评价指标纳入股票投资推荐策略，倡导绿色投资理念。
绿色债券发行
- 截至目前，共发行13只绿色债券，规模达265.8亿元。
- 2018年发行的“烟台银行绿色债券”获得五星评级，同时获得“绿色债券优秀承销机构”奖项。
绿色股权融资
- 2014年完成永清环保非公开发行项目，募集资金3.27亿元。
- 推荐景津环保在新三板挂牌，并推动其IPO申请。
- 2017年担任瑞斯康集团香港主板上市的独家保荐人及主承销商。
信息披露与评级
- 银河证券建立ESG信息披露框架，提升报告可读性和可比性。
- 研究院在报告中加入对调研公司的ESG评级信息，主动推介ESG表现好的公司。
产品开发与合作
- 推动公司内部及分子公司采用ESG原则开展工作。
- 与银河期货、银河基金、银河资管等合作开发绿色金融产品。
- 与亚金协绿金委、银河联昌等开展国际合作，推动绿色金融发展。