2018-ESG在中国的实践和发展趋势_28页-2mb

报告摘要

ESG在中国的实践和发展趋势总结

核心内容

ESG（环境、社会和治理）在中国的发展经历了从萌芽到初步发展、政策完善、规模化发展的阶段。近年来，随着绿色金融政策的不断推进，ESG在中国的实践逐渐深入，涵盖绿色信贷、绿色债券、绿色股权融资、绿色基金和绿色保险等多个领域。同时，中国银河证券在ESG实践方面也走在前列，通过研究、产品开发、信息披露和国际合作等方式推动绿色金融的发展。

主要观点

ESG在中国的发展阶段

萌芽阶段（2006-2012）
- 2006年，“十一五”规划提出节能减排目标。
- 2006年，兴业银行与IFC合作推出中国第一个绿色信贷产品。
- 2008年，上交所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》。
初步发展（2012-2016）
- 2012年，香港联交所出台《环境、社会及治理报告指引》。
- 2012年，银监会发布《绿色信贷指引》。
- 2016年，G20成立绿色金融工作小组，七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》。
规模化发展（2017-2018）
- 2017年，国务院设立绿色金融试验区，证监会发布绿色债券相关指导意见。
- 2018年，A股市场绿色股权融资规模占整体的1.16%，增发为主要融资方式。
- 绿色债券发行规模稳定增长，金融债占主导地位，占绿色债券发行规模的61.96%。

ESG在中国的实践

绿色信贷
- 截至2017年6月，21家主要银行绿色信贷余额达8.22万亿元，占贷款余额的7%左右。
- 节能环保项目和服务贷款占绿色信贷的大部分，战略新兴产业贷款增长迅速。
绿色债券
- 截至2018年12月，我国绿债余额达7079.64亿元，2018年发行规模2100.75亿元。
- 金融债仍是主流，企业债和公司债分列第二、第三位。
绿色股权融资
- 2015-2018年，绿色环保行业上市公司股权融资规模占整体的1.16%。
- 增发是主要融资方式，占绿色股权融资的84%。
绿色基金
- 截至2018年12月，我国绿色主题公募基金共65只，发行规模合计554.14亿元。
- 股票型基金占比最高，混合型次之，债券型基金较少。
绿色保险
- 环境污染责任险（环责险）发展缓慢，2016年全国投保企业仅1.44万家次，保费收入2.84亿元。
- 主要问题包括缺乏强制性法规、污染企业违法成本低、缺乏专业人才。

关键信息

披露情况
- 截至2018年，A股市场84.3%的上市公司披露了社会责任报告，但内容以定性为主，定量描述较少，可比性差。
- 银行和非银行业披露率最高，分别为82.1%和64.8%。
- 市值超过100亿的大中型公司占披露主体的63%。
政策与制度建设
- 2014年形成以《绿色信贷指引》为核心的绿色信贷政策体系。
- 2016年，七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，推动绿色金融制度体系建设。
- 政府和机构应推动强制性ESG信息披露标准，提高信息质量与可比性。
银河证券的ESG实践
- 银河证券在2018年设立长三角绿色金融研究中心，并成为亚洲金融合作协会绿色金融合作委员会主任单位。
- 2018年发行13只绿色债券，规模达265.8亿元，其中“烟台银行绿色债券”获五星评级。
- 银河证券推动绿色金融产品开发，与银河期货、银河基金、银河资管等合作。
- 提升信息披露质量，建立ESG指标体系操作手册，提高报告可读性和可比性。
- 开展投资者培训与认证，提升ESG投资意识和能力。
- 对上市公司进行ESG评级，推荐表现优异的企业，发挥研究部门的能动性。
ESG在中国的展望
- 由“利己”到“利他”，推动可持续发展，创造社会价值。
- 增强企业社会责任感和综合竞争力，促进资源利用、风险管理和金融创新。
- 投资者应获得更高的超额收益，同时排除有潜在风险的企业与行业。
- 建议有关部门发布可持续投资指引，引导保险资产、养老金等遵循ESG投资原则。
- 鼓励开发更多绿色和可持续投资产品，以满足市场需求。
- 推动投资者教育和ESG投资研究，提升整体投资水平。