20251116-华联期货-铁矿石周报_铁水产量止跌回升_矿价维持区间震荡_31页_698kb

华联期货铁矿石周报（2025年11月16日）分析了铁矿石市场供需情况，观点及策略如下：

• 供应方面：全球铁矿石发运量在2025年11月3日至9日期间环比减少144.8万吨至3069万吨，澳洲和巴西港口发运量环比分别下降109.9万吨和130.3万吨，国内港口到港量环比减477.2万吨至2741.2万吨，整体发运和到港收紧。

• 需求方面：钢厂高炉开工率周环比下降0.32个百分点至82.81%，日均铁水产量环比回升2.66万吨至236.88万吨，铁水产量止跌回升，但钢厂盈利率周环比下降0.87个百分点至38.96%，表明终端需求疲软，可能增加检修减产。

• 库存方面：全国45港进口铁矿库存周环比增230.88万吨至15129.71万吨，澳大利亚和巴西矿库存相应增加，钢厂进口铁矿库存周环比增66.07万吨，港口库存压力累积。

• 整体观点：铁矿石供需过剩格局未改，宏观因素稳定后价格受基本面影响，预计价格维持区间震荡。

• 策略建议：铁矿2601合约逢高沽空，参考压力位820-850元/吨。钢企吨焦利润下降可能限制需求反弹，需注意利润压力。