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格林大华期货玉米早报总结（20210712）

核心内容概述

本报告分析了2021年7月12日玉米市场的走势及影响因素，指出当前玉米期货市场在进口玉米持续拍卖的背景下承压运行，但期货贴水限制了价格下跌空间。市场整体呈现震荡偏弱趋势，操作建议以短线空单为主，同时需关注多种风险因素。

主要观点

• 市场走势：玉米期货价格短期承压，但期货贴水限制了下跌空间。
• 操作建议：09合约短线空单谨慎持有，上方压力位为2600-2610元/吨。
• 市场情绪：下游企业观望态度较重，采购意愿不强。
• 资金动向：09合约前二十资金持仓多空双增，空单增持力度大于多单。
• 持仓变化：CFTC数据显示，玉米期货及期权净多头持仓减少，显示市场信心偏弱。

利多因素

• 现货价格：今日锦州港新粮主流收购价为2640-2670元/吨，较昨日下跌10元/吨。
• 期货贴水：期货盘面贴水，限制了价格进一步下跌的空间。

利空因素

• 进口玉米拍卖：7月9日第五次进口玉米拍卖共投放13万吨，其中乌克兰玉米成交率9.4%，均价2750元/吨；美国玉米成交率6.3%，均价2642.5元/吨。进口玉米持续投放，对国内市场形成压力。
• 下游需求疲软：养殖利润面临亏损，饲用消费替代预期强烈，压制玉米需求。
• 资金持仓变化：09合约前二十资金持仓多空双增，空单增持6767张，多单增持5340张，显示市场分歧加大。
• CFTC持仓数据：净多头持仓减少，反映市场多头信心有所减弱。

风险因素

• 养殖规模恢复速度：若养殖规模恢复较快，可能增加玉米需求，对价格形成支撑。
• 玉米进口节奏和规模：进口玉米的投放节奏和数量将直接影响国内供需平衡。
• 新作玉米生长情况：新一季玉米的生长状况可能影响未来供应预期，进而影响价格走势。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告中的观点和建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者需自行承担风险。
• 研究员信息：张晓君，联系电话：0371-6561-7380，从业资格：F0242716，投资咨询编号：Z0011864。