20240223-宝城期货-橡胶周报_利多因素共振_橡胶大幅上涨_13页_1mb

橡胶市场周报要点如下：

1. 价格走势：

   • 上周沪胶期货主力合约2405累计上涨333%，现货价格小幅上涨400元/吨，基差小幅收敛。
   • 标胶期货主力合约2404上涨630%，合成胶期货主力合约2404上涨394%。
   • 5-9月差贴水幅度升阔160元/吨，显示市场对远期预期偏强。

2. 供需分析：

   • 供应端：2023年全球橡胶产量小幅增加，但2024年预计低增长或负增长。国内进口量同比增长8%，仍维持高依存度，国内产区停割，青岛保税库存连续去化。
   • 需求端：轮胎行业开工率小幅回落，但2023年橡胶轮胎出口表现强劲，新增订单充足，终端汽车销量环比回落但同比高增长。

3. 市场展望：

   • 多空交织，供应端利多（国内停割、海外低产预期）叠加需求端改善（轮胎产能利用率回升），以及原油价格上涨及股市行情带动资金流入，导致市场偏强运行。
   • 预计沪胶2405合约震荡偏强，但需关注库存变化及政策动向。