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投资界周刊第552期总结

核心内容

《投资界周刊》第552期（2012年09月28日出版）聚焦中国PE/VC行业的发展现状、投资趋势、行业动态及专家观点，涵盖多个主题，如投资机构的募资困境、行业热点事件、企业上市情况、并购动态、基金设立及创业投资策略等。

主要观点与关键信息

一、PE/VC行业现状

• 募资低迷：2012年国内PE行业处于短期低谷，募资活动持续低迷，募集资金创2009年以来新低。
• 投资回报下滑：第三季度中国企业IPO融资总额为60.03亿美元，占全球融资总额的29.5%，但VC/PE回报继续下滑。
• 行业挑战：部分企业对PE的造富效应持怀疑态度，担心“贱卖”问题，导致股权出让意愿降低。

二、重点投资事件

• 红孩子被苏宁收购：苏宁耗资6600万美元收购红孩子，保留品牌独立运作，引发对电商行业并购趋势的关注。
• 冰点获蓝驰投资：酒店控开发商冰点获得蓝驰数百万美元A轮投资，推动其在酒店行业的布局。
• 30亿元朝鲜专项基金成立：专项基金支持朝鲜矿业及地产等项目，凸显PE机构对特定市场的投资兴趣。

三、行业动态与热点事件

• TMT行业投资黯淡：2005年以来，VC/PE参与投资的科技、网络、传媒公司众多，但多数未能成功上市，面临生存压力。
• 24券创始人与投资人对峙：创始人和投资人因利益分配问题产生矛盾，引发对创业公司治理结构的关注。
• 富士康太原事件：富士康太原员工冲突背后反映管理隐患，公司决定关闭该厂房并停工一天。
• IPO封口费问题：在IPO项目进入证监会审核前，发行人需支付高昂的隐形“封口费”，引发对IPO流程的质疑。

四、专家观点与专栏内容

• 陈磊：保持冷静：在天使投资泡沫前，应保持冷静判断，避免盲目投资。
• 苏丹瑞：超越IPO：强调企业应超越单纯追求上市，注重长期发展。
• 叶檀：流动性陷阱：指出全球经济进入流动性陷阱，对投资环境产生深远影响。
• 陈九霖：经济疲软期的“法宝”：提出在经济不景气时期，应注重企业内控、现金流管理和战略调整。

五、国际动态

• Airbnb融资：美国短期租房网站Airbnb计划融资1亿美元，估值达30亿美元，反映其在全球市场的吸引力。
• Y Combinator：硅谷创业加速器鼓励黑客精神，支持技术团队创业，同时尝试拓展非技术用户群体。

六、创业投资与企业成长

• 避免创业误区：创业者在用户增长停滞时应回归“发现顾客”的本质，解决实际问题。
• 跨越一亿美元估值门槛：企业需具备高客户终身价值和强大的传播效应，以较低成本吸引大量用户。
• 创业启示录：创业者应学会讲好自己的故事、组建优秀团队、勇于承担风险。

专题策划与人物专访

• 徐红江专访：PE机构第三期基金募资75%来自原有LP，其投资重点仍为亚洲市场，认为市场调整是正常的。
• “那些年我们一起追过的公司”：回顾2005年以来被投资的TMT企业，指出多数未能成功上市，行业前景堪忧。

投资界学堂

• 指导职业生涯的五大规则：包括计划赶不上变化、考虑优势而非劣势、快乐更利于成功、坚持胜过天赋、不惧犯错。
• 私募通服务：清科集团旗下私募通为PE/VC行业提供专业金融服务，内容涵盖基金概况、投资回报、热点资讯等。

行业趋势与未来展望

• PE母基金发展：诺亚财富试水PE母基金，预计明年管理规模将增至50亿元。
• VC对互联网金融的青睐：VC机构加速布局互联网金融领域，认为其具有较高的投资价值。
• 非保险系PE管理险资限制：保监会明确非保险类PE机构不得管理险资，对行业格局产生影响。

结语

本期周刊反映了中国PE/VC行业在2012年所面临的挑战与机遇，从募资困境到行业动态，从投资趋势到创业建议，内容全面且深入，为从业者提供了宝贵的参考信息。