2017-投资界电子周刊No0564_21页_2mb

《投资界周刊》第564期总结

核心内容

《投资界周刊》第564期聚焦于2012年前11个月的中国创业投资（VC）与私募股权投资（PE）市场动态，涵盖行业分析、投资案例、政策变化、机构发展、企业转型等多方面内容，为投资人、创业者及行业观察者提供详尽的市场洞察。

主要观点

1. 创业投资市场逆势突围

• VC投资总量：2012年前11个月共发生992起投资交易，披露金额的交易总量为68.15亿美元。
• 早期投资价值：清科研究中心指出，早期投资是体现VC/PE价值的关键方式，但因其信息不透明和判断难度大，需投资人具备丰富的行业经验。
• 险资加速进入PE领域：保监会推动险资进军PE市场，生命人寿以10亿美元投资明石基金，表明险资在PE市场的活跃度正在上升。

2. 投资机构需谨慎与专业化

• 投资策略调整：PE机构应回归本质，注重服务产业资本，建立与企业家之间的伙伴关系。
• 行业趋势：在经济放缓与市场低迷的背景下，PE机构需更加注重投资的谨慎性和专业化，避免盲目扩张。

3. 企业融资与上市动态

• A股IPO缩水：2012年A股IPO数量和融资规模均大幅下降，全年仅有154家企业实现境内上市，融资额为164.84亿美元。
• 中企扎堆港股：12月境内IPO数量为零，而5家中国企业成功在港上市，融资额达41.34亿美元。
• 垂直B2C面临挑战：在天猫和京东的挤压下，垂直电商面临洗牌，部分企业资金链紧张，行业竞争加剧。

4. 企业战略调整与转型

• 新浪业务重组：新浪将业务划分为门户和微博两大板块，强调“移动为先”的战略方向。
• 苏宁转型地产：张近东从电器销售转型地产，传出启动H股上市计划。
• 阿里IPO传闻：阿里集团计划在2013年下半年启动IPO，同时加强与垂直网站的合作以分散入口风险。

5. 创业投资与退出机制

• 退出交易增长：2012年前11个月共有240笔VC退出交易，其中IPO退出144笔。
• 创业投资尽职调查：投资机构与创业者之间的尽职调查如同“狐狸与猎人”的博弈，创业者倾向于选择性披露，而投资人则需深入挖掘信息。

6. 项目与行业分析

• P2P平台风险：优易网人去楼空，投资者资金被套，凸显P2P行业风险。
• 行业数据更新：清科研究中心推出《中国创业投资暨私募股权投资机构名录》，收录600余家中外机构信息，全面更新行业数据。
• 项目评论与分析：多位专家和业内人士对不同项目进行评论，涉及酒店管理、社交游戏、传媒、环保等多个领域。

7. 国际动态与行业影响

• 凯雷与KKR竞购理诺公司：交易价格在40亿至50亿美元之间，显示国际PE巨头对中国市场的关注。
• Facebook税务争议：Facebook被曝在海外避税，仅对部分利润缴税，引发广泛关注。
• PE机构发展：招商局资本计划五年内达到千亿规模，显示行业竞争激烈，机构加速扩张。

关键信息

• 投资趋势：尽管市场整体低迷，早期投资和险资进入PE市场成为亮点。
• 企业动态：多家企业调整战略，包括新浪、苏宁、阿里等，展现对市场变化的快速反应。
• 行业挑战：垂直B2C、P2P平台等面临较大压力，行业洗牌可能在2013年加剧。
• 数据与研究：清科研究中心持续发布权威数据与分析，助力行业决策。
• 投资机构发展：机构在融资、投资、退出等环节不断优化，推动行业专业化发展。

结构清晰

一、投资界专访

• 银泰资本郭佳认为，优秀的电商应具备“脖子上顶着电脑的蚂蚁”特质，强调灵活性和执行力。

二、投资新闻速递

• 中投竞购黑石8亿英镑伦敦商业地产项目。
• 同程网拟A股上市，获腾讯千万投资。
• 桔子酒店CEO吴海与凯雷基金对赌。
• 优易网人去楼空，投资者资金被套。

三、行业新闻动态

• 诺基亚因智能手机冲击迅速陨落。
• 新浪调整架构，聚焦门户与微博两大业务。
• 阿里马云打压导购网站，寻求与垂直网站合作。
• 世纪佳缘传统婚恋模式遇瓶颈。

四、投融资事件聚焦

• 爱尚鲜花获风投，领跑鲜花速递市场。
• 同昌盛业获美国华平投资集团入股。
• 云南城投设立31亿元旅游产业基金。

五、清科研究精华

• 清科数据揭示2012年A股IPO缩水近半。
• 清科排名显示，部分PE机构连续六年上榜，新势力逐步壮大。

六、热点人物

• 袁岳：建议年会组织者注重体验与互动。
• 周鸿祎：分享对乔布斯的访谈，强调创新精神。
• 熊晓鸽：提出2013年资本市场的投资智慧。
• 皮海洲：支持引入优先股制度。
• 潘石屹：评价王功权的个性与影响力。
• 王石：表示万科不行了也不像柳传志复出。
• 许小年：指出过去十年为“国进民退”时期。

七、投资界学堂

• 解读风险投资者话术：如“同意”、“等待”、“不”等，体现投资决策的逻辑与标准。
• 与“友敌”创业：强调信任与合作的平衡。
• VC挑选创业者的秘密算法：包括创业者读书、电话习惯、团队背景等。
• 创业前需了解的问题：如准备、销售额等，是创业成功的关键。

结语

本期周刊全面展示了2012年中国PE/VC市场的变化与挑战，强调了早期投资的重要性、险资的加速进入、行业洗牌趋势以及企业战略调整的必要性。同时，提供了丰富的行业数据和机构信息，为投资者和创业者提供了有力的参考。