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国泰君安期货商品研究晨报总结（2023年05月25日）

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📱 PTA

• 观点：趋势转弱，09合约挑战前低5166支撑。
• 操作：多LU空PTA/多PTA空MEG继续持有，观望9-1反套机会。
• 驱动：原油反弹、PX供应恢复、聚酯淡季压力。

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📉 MEG

• 观点：测试4000点支撑，不排除下探至3850。
• 操作：空单持有，7-9反套；多PTA空乙二醇对冲。
• 驱动：进口到港增多，国产量压缩，成本坍塌。

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🌿 橡胶

• 观点：震荡偏弱，供应恢复，需求疲软。
• 操作：暂观望，短期压力42,000。

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🏯 沥青

• 观点：成本延续反弹，现货支撑疲软。
• 操作：短期震荡，暂观望；中长期区间震荡。

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🧪 LLDPE / PP

• 观点：市场趋势偏弱，供应端减产极限，需求疲软。
• 操作：空单等待确认，09合约支撑7650/6600。

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🐙 纸浆

• 观点：全球库存累库，价格震荡区间运行。
• 操作：暂观望，区间支撑5600-5700。

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🍵 甲醇

• 观点：短期偏弱，下方可能探至1800。
• 操作：空单持有，9月支撑目标1800。

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📦 尿素

• 观点：短期偏弱，中长期震荡市。
• 操作：暂观望，等待供需拐点。

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🛢 苯乙烯

• 观点：短期震荡，调油逻辑驱动或恢复。
• 操作：暂观望，警惕市场分歧。

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📵 纯碱

• 观点：趋势偏弱，等待检修旺季缺提振，支撑位1300。
• 操作：空单持有，结构压力1700-1800。

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🌀 LPG

• 观点：震荡市为主，品种分化加剧。
• 操作：高价区谨慎入场，基差平水视情况操作。

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🧵 短纤

• 观点：多头寸建议止盈，基本面转入累库。
• 操作：前期正套开始部分交割。

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📉 PVC

• 观点：短期弱势延续，基本面供给过剩难改。
• 操作：暂观望，持仓策略取决于检修与下游动向。

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