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PVC期货早报分析总结 - 2025年7月9日

报告目标
分析PVC（聚氯乙烯）期货市场基本面、盘面走势和未来预期，提供参考。

市场概况

• 供给端：2025年6月PVC产量环比减少1.40%，产能利用率77.44%；预计下周检修减少，排产少量增加，供应压力有所缓解。
• 需求端：下游整体开工率42.88%，低于历史平均；型材和管材开工率低，薄膜和糊树脂开工率相对较高，但整体需求低迷。
• 成本端：电石法利润-552元/吨，亏损环比扩大；乙烯法利润-695元/吨，成本走弱。
• 库存端：厂内库存环比减少2.28%，社会库存增加3.15%，库存天数减少，供应压力减少。

期货盘面

• MA20向上，09合约期价收于MA20上方，基差为-44元/吨，现货贴水期货；主力持仓净空，空头增加，偏向偏空。
• 期价预计在4862-4926元/吨区间震荡。

未来预期

• 肯定观点：供应复产、成本支撑及出口利好可能推动价格上涨。
• 潜在风险：需求政策落地不确定性、供应压力反弹、原油波动、内需疲软及烧碱成本支撑变化。
• 关注宏观政策、出口动态和需求复苏情况。

关键数据

• 供给与需求平衡：产量减少、需求低迷，预计下周排产增加。
• 库存与基差：库存处于中性，基差贴水，现货支撑有限。

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。数据来源包括WIND、上海钢联。