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电子行业周报总结（2014/06/23）

核心内容概述

2014年6月23日的电子行业周报分析了IPO对电子行业的影响，并对消费电子、半导体、LED等细分领域进行了深度解读。报告指出，IPO冲击导致行业整体回调，但优质公司具备上涨潜力，建议投资者关注行业旺季和未来爆发机会。同时，报告对多只A股公司进行了重点推荐，并分析了行业动态与公司盈利预测。

主要观点

1. IPO冲击与投资策略

• IPO冲击显著：本周TMT行业受IPO影响，股价普遍下跌，部分表现优异的公司大幅回调。
• 优质公司回调为三季度上涨提供机会：建议投资者在7、8月份关注行业旺季带来的业绩提升机会，同时布局具有长期发展潜力的智能穿戴产业链。

2. 亚马逊FirePhone与Firefly

• FirePhone发布：亚马逊推出FirePhone，主打动态3D显示技术，通过四颗红外摄像头实现裸眼立体视觉。
• Firefly的应用：Firefly将成为亚马逊O2O战略的核心入口，可识别1亿种以上物品，未来将推动线上线下融合。
• 受益A股公司：欣旺达（电池）、长盈精密（结构件）、德赛电池（电池）将受益于新品订单；晶方科技、华天科技、硕贝德、欧菲光等公司因红外摄像头需求受益。

3. Google I/O与智能穿戴、智能家居

• Google I/O推动智能穿戴发展：Google将在I/O上发布基于Android Wear的智能手表，加速智能家居布局。
• 智能穿戴市场前景广阔：预计智能穿戴相关标的本周将有所表现，建议关注iWatch等未来爆发点。

4. 半导体行业动态

• 北美半导体BB值回落：5月北美半导体设备BB值为1.00，较上月下降0.03，订单与出货均增长。
• 日本半导体BB值较低：由于前期订单交货，出货量上升，订单金额稳定。
• 台湾半导体企业增长显著：5月营收增长均达到两位数以上。
• 半导体行业景气乐观：下半年为传统旺季，联电、联发科等大厂对下半年业绩持乐观态度。

5. LED行业动态

• LED补贴政策将出：国家正在研究LED照明产品补贴政策，推动行业替代进程。
• LED芯片国产化趋势：国内芯片量产将带来更大降价空间，提升终端产品竞争力。
• 德豪润达募资补流动资金：公司非公开发行股票13.48亿元，用于补充流动资金及收购雷士照明股权。
• LED市场潜力巨大：2015年LED市场份额预计达20%-30%，住宅市场增长显著。

关键信息

重点推荐投资组合

• 长盈精密：国内精密金属结构件龙头，预计2014-15年EPS为0.73元、1.09元。
• 环旭电子：苹果订单占比30%，预计2014-15年EPS为0.82元、1.31元。
• 劲胜精密：高端产品持续成长，预计2014-15年EPS为0.96元、1.47元。
• 欣旺达：受益于苹果手机电池订单，预计2014-15年EPS为0.79元、1.38元。
• 安洁科技：苹果订单占60%，预计2014-15年EPS为1.19元、1.78元。
• 德赛电池：苹果、三星供应链受益，预计2014-15年EPS为2.20元、3.33元。
• 欧菲光：触摸屏行业领导者，预计2014-15年EPS为0.96元、1.34元。
• 三安光电：LED芯片竞争力增强，预计2014-15年EPS为0.88元、1.00元。
• 阳光照明：传统节能灯转型LED代表，估值较低，建议关注新兴渠道。
• 歌尔声学：电声行业龙头，受益于大客户订单及摄像头模组业务。
• 新海宜：LED芯片领域领先，预计2014年实现20台MOCVD设备满产。
• 光韵达：激光应用龙头，技术密集，未来成长可期。

行业动态

• 三星曲面电视战略：三星在中国市场大力推广曲面超高清电视，预计2015年UHD市场份额达13%。
• OLED产业进展：上海OLED产业联盟成立，和辉光电启动4.5代AM-OLED生产线。
• 蓝宝石材料应用：苹果可能采用蓝宝石作为保护玻璃，带动市场变化。
• 智能穿戴处理器需求增长：低功耗需求催生客制化处理器发展，预计需两年时间形成成熟生态。
• 半导体市场集中化：博通退出手机基带芯片市场，高通与联发科主导市场。

本周行情回顾

• 电子行业整体下跌：电子（申万）下跌2.7%，创业板指下跌3.5%。
• 半导体行业跌幅最大：半导体（申万）下跌4.3%，分立器件、集成电路跌幅分别为5.2%、4.9%。
• 个股表现：涨幅前五为大立科技（+18%）、亿纬锂能（+15.6%）、华工科技（+14.6%）、飞乐音响（+10.7%）、GQY视讯（+10.7%）；跌幅前五为有研硅股（-7.9%）、歌尔声学（-6.7%）、高德红外（-5.2%）、德赛电池（-5.1%）、共达电声（-4.5%）。

公司盈利预测与估值

• 重点公司估值表（2014年）：

  代码	名称	股价	2014EPS	2014PE	投资评级
  002635.SZ	安洁科技	31.33	1.19	26.3	买入
  300115.SZ	长盈精密	21.50	0.73	29.6	买入
  300115.SZ	欧菲光	21.00	0.96	22.0	买入
  000049.SZ	德赛电池	40.87	2.20	18.6	买入
  300207.SZ	欣旺达	27.55	0.80	34.6	买入
  601231.SH	环旭电子	28.85	0.82	35.1	买入
  300083.SZ	劲胜精密	20.92	0.96	21.9	买入
  300227.SZ	光韵达	15.19	0.26	58.0	增持
  002241.SZ	歌尔声学	26.45	1.31	20.2	买入
  000413.SZ	东旭光电	7.63	0.29	26.3	买入
  002005.SZ	德豪润达	8.12	0.08	101.5	中性
  600563.SH	法拉电子	30.99	1.39	22.3	增持

总结

2014年6月，电子行业受到IPO冲击，整体回调，但优质公司仍具备上涨潜力。亚马逊FirePhone发布及Firefly应用对O2O战略具有重要意义，推动消费电子产业链受益。Google I/O会议将促进智能穿戴与智能家居的发展，相关公司可能受益。半导体行业整体景气向好，北美与台湾企业表现突出。LED行业在政策与技术推动下，替代进程加速，国产化趋势显著。重点推荐组合中，多数公司EPS预计增长，估值合理，建议投资者关注。