20240218-开源证券-通信行业周报_海外光通信企业业绩亮眼_Sora面世_AI+国产替代为大势所趋_19页_2mb

通信行业周报总结

周投资观点

海外光通信企业业绩强劲，预计2024年推出16T高速光模块，AI相关需求推动光模块市场增长。视频生成AI模型如Sora和Gemini15Pro实现突破，促进算力基础设施需求。国产替代加速，宝信软件获工信部支持，大型PLC国产化进程开启，为工业软件领域带来机遇，维持看好AI和通信产业链。

主要发现

• 光通信企业业绩亮眼：Coherent、Lumentum和Arista财报显示800G光模块需求旺盛，预计2024年下半年出货量增加，AI投资加大。
• AI模型进展：OpenAI的Sora和谷歌的Gemini15Pro提升视频和多模态处理能力，拉动训练和推理端算力需求。
• 国产替代推进：工信部调研宝信软件，强调工业软件和PLC国产化，宝信软件正从零开始提升市场占有率。

产业数据

通信指数上涨537%，5G基站总数达3377万站，新能源汽车市场占有率升至36.15%。云计算资本开支增长，海外和国内云巨头投资活跃，5G和新能源汽车领域保持高景气。

投资机会

关注光模块、光芯片、光器件、AIDC、AI服务器、交换机、液冷温控等，受益标的包括中际旭创、新易盛、宝信软件、光环新网。卫星互联网和新型工业化同样具有潜力，潜在受益股如海格通信、宝信软件。同时，服务器和边缘算力相关企业如中兴通讯、英维克值得关注。

风险提示

• 5G建设不及预期，影响全产业链。
• AI发展不及预期，拖累算力基础设施需求。
• 智能制造和贸易摩擦风险加大不确定性。