抽蓄系列产业报告1_抽蓄是促进新能源高质量发展和提升电力系统安全性的有效途径_18页_2mb

抽蓄电力设备行业深度报告分析

1 行业基本情况

1.1 全球风光发电占比趋势

2024年全球风光发电量占比进入15%时代，中国为18.1%。智利和西班牙大停电事件显示高比例可再生能源带来系统安全风险。

1.2 电力系统压力

全球电网投资呈增长趋势（2025预计达4000亿美元），但仍显不足。中国的煤电建设出现“转型悖论”，部分原因在于系统可靠性装机容量尚待提升。

1.3 调节性电源缺口

相比发达国家（美国45%），中国调节性电源占比仅7%，燃机、抽蓄和储能存在巨大发展空间。

2 投资要点

2.1 抽蓄的作用

1W抽蓄可支撑3-5W新能源装机，是经验证的长时大规模储能手段。

2.2 市场规模

根据预测，2025年中国抽蓄累计装机达6600万千瓦，2035年将达4-5亿千瓦，年均增速约10%。

2.3 政策驱动因素

• 补贴逆周期调节
• 项目工期长（四机59月）
• 两部制电价政策
• 国家鼓励民企参与投资

3 投资建议

建议关注哈尔滨电气、东方电气、浙富控股等抽蓄设备相关企业，重点关注其在抽蓄机组产能（40套/年）上的突破。

4 风险提示

• 政策执行不及预期
• 电池储能量级技术突破
• 需求增长低于预期