20221121-东方证券-非银金融行业周观点_首批个人养老金基金代销名单出炉_人身险信披新规推动健康发展_14页_450kb

文档总结

核心内容

个人养老金基金及销售机构名单公布

• 证监会公示了首批个人养老金基金名录及销售机构名录，共40家基金公司旗下129只养老目标基金入选，销售机构包括16家商业银行、14家券商及7家独立基金销售机构。
• 金融监管进一步延伸至私募领域，强调对私募证券基金管理人投资研究活动的规范，提出多项禁令，如禁止主动打探内幕信息、不得违规发布投研纪要等，显示监管趋严，未来私募领域监管或将进一步细化和全面化。

北交所政策红利释放

• 北交所发布混合做市规则征求意见稿，允许做市商通过多种方式获取库存股，交易权与普通投资者对等，采用竞价方式确定成交价格，有助于改善做市商亏损局面。
• 自2022年12月1日起，北交所股票交易经手费由0.5%双边收取下调至0.25%，旨在让利市场。
• 中证指数与国证指数宣布将北交所股票纳入跨市场指数体系，预计北交所流动性将提升，市场地位有望增强。

人身险信披新规发布

• 银保监会发布《人身保险产品信息披露管理办法》，要求保险公司主动公开费率表和一年期以上产品现金价值全表，提升产品透明度，减少误导宣传，推动行业健康发展。

主要观点

券商板块

• 证券II（中信）估值处于历史底部，板块配置时机成熟。
• 重点推荐头部券商中信证券（600030，增持），建议关注中金公司（03908，未评级）。
• 中小券商推荐国联证券（601456，增持），建议关注华安证券（600909，未评级）、湘财股份（600095，未评级）。

保险板块

• 代理人队伍逐步企稳，开门红节奏加速，板块处于历史低估值区间。
• 维持行业看好评级，重点推荐中国平安（601318，买入），关注中国太保（601601，未评级）、中国人寿（601628，未评级）及中国财险（02328，买入）。

多元金融板块

• 推荐亚太交易所龙头香港交易所（00388，增持）及布局个贷不良的逆周期地方AMC标的海德股份（000567，买入）。
• 建议关注AWP租赁龙头华铁应急（603300，买入）。

关键信息

市场数据

• 本周沪深300上涨0.35%，创业板指下跌0.65%，券商指数上涨1.55%，保险指数上涨4.00%。
• 股基日均成交额11289.27亿元，环比上涨6.32%。
• 两融余额1.58万亿元，环比上涨0.33%；股票质押参考市值3.27万亿元，环比上涨1.33%。
• 股票承销金额34亿元，债券承销金额774.75亿元，证监会IPO核准通过13家。

基金市场数据

• 截至本周末，股票型基金数量1,958只，份额1.9417万亿，净值2.0830万亿。
• 混合型基金数量4,289只，份额3.9640万亿，净值4.8763万亿。
• 债券型基金数量3,040只，份额7.6561万亿，净值8.4054万亿。
• 本周基金净申购（认购）情况：股票型基金新增22亿份，混合型基金新增21.4亿份，债券型基金新增227.4亿份，货币市场型基金减少178.1亿份。

风险提示

• 系统性风险：包括疫情恶化、中美关系变化等对市场和行业的影响。
• 监管风险：监管趋严可能对券商业务造成冲击，或资本市场改革低于预期。
• 利率风险：长端利率下行将影响保险公司的投资收益率和准备金计提。
• 政策风险：多元金融领域可能面临金融控股公司监管、个人收款码监管、征信业务监管等政策变化，资管新规过渡期结束后信托资管规模压缩可能影响业绩。

行业评级

• 非银金融行业：看好（维持）

投资建议与标的

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分析师信息

• 孙嘉赓：021-63325888*7041，sunjiageng@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860520080006，香港证监会牌照：BSW114
• 陶圣禹：021-63325888*1818，taoshengyu@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860521070002，香港证监会牌照：BQK280
• 唐子佩：021-63325888*6083，tangzipei@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860514060001，香港证监会牌照：BPU409

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