20240423-国泰期货-硅铁_需求缓慢回升_震荡上行_锰硅_供应扰动_估值上修_3页_563kb

硅铁与锰硅市场分析总结（2024年4月23日）

核心内容概述

2024年4月23日，硅铁与锰硅市场延续涨势，市场挺价情绪不减。整体来看，双硅价格受到成本支撑和需求预期回暖的双重推动，但受制于库存高企和供需矛盾未实质性缓解，价格上行空间有限。

基本面数据

期货价格

现货价格

价差分析

主要观点

硅铁市场

• 趋势强度：0（中性）
• 供给端：硅铁减产已告一段落，上游库存持续去化，供给压力有所缓解。
• 需求端：下游钢厂需求有所回暖，铁水产量维持上行趋势，但整体供需矛盾尚未明显改善。
• 价格走势：硅铁期货价格维持震荡上行态势，但期现价差显示现货价格高于期货，市场存在一定的支撑。

锰硅市场

• 趋势强度：1（偏强）
• 供给端：主产区仍处于大幅亏损状态，复产初期产量难以快速提升，短期内对供需矛盾改善作用有限。
• 成本支撑：受South32锰矿事件影响，港口矿价上涨，叠加焦炭第二轮涨价，兰炭等原材料成本持续上移，成本支撑增强。
• 价格走势：锰硅期货价格延续上涨趋势，期现价差显示现货价格低于期货，市场预期偏强。

关键信息

• 市场情绪：双硅市场挺价情绪不减，价格延续上涨。
• 成本支撑：锰矿价格上涨、焦炭涨价及兰炭成本上升，推动成本估值走强。
• 供需矛盾：硅铁库存持续去化，但锰硅库存仍处于高位，供需矛盾未见实质性改善。
• 需求预期：钢厂需求回暖，铁水产量上升，但整体需求仍需进一步验证。
• 风险因素：市场走势仍需关注库存去化情况、钢厂复工复产进度以及产业供需格局变化。

建议

• 硅铁：短期价格震荡上行，但上方空间有限，建议关注去库节奏及需求变化。
• 锰硅：受成本支撑和需求预期影响，价格偏强运行，但需警惕库存高企对价格的压制作用。

行业动态

1. 财政政策：财政部表示将根据项目分配情况及时启动超长期特别国债发行工作。
2. 利率政策：4月LPR报价维持不变，1年期和5年期利率均未调整。
3. 国际动态：WSJ报道South32预计2025年1月至3月间重启港口作业及出口销售。

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