> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芽麦增多及小麦上市 盘面破位下跌 ## 核心内容概述 本文主要分析了当前玉米及玉米淀粉市场的走势，指出由于芽麦增多和新季小麦上市，玉米价格短期偏弱，玉米淀粉库存下降，企业利润有所改善。同时，美玉米净多持仓减少，原油价格回落，对玉米市场形成压力。此外，国内玉米深加工企业库存下降，饲料企业库存减少，显示市场供需变化。整体来看，市场呈现底部震荡趋势，关注糙米拍卖和新小麦上市节奏。 ## 主要观点 ### 国际市场分析 1. **美玉米供需变化**： - 2024年5月美玉米供需平衡表显示，种植面积和收获面积均有所上升，单产增加，导致总供应量增加。 - 美玉米净多持仓减少，多头获利平仓，短期支撑位在460美分/蒲附近。 - 中国对美玉米进口关税为11%，高粱为12%，进口利润较好。 2. **美玉米价格走势**： - 美玉米价格回落至460美分/蒲附近，预计短期底部震荡。 - 美玉米出口检验量增加，但对中国出口仍为0，显示中国需求疲软。 3. **乙醇产量增加**： - 美国乙醇产量增加，对玉米需求有所支撑。 ### 国内玉米市场分析 1. **国内玉米库存变化**： - 北方四港玉米库存下降，南方谷物库存上升。 - 广东港内贸玉米库存减少，外贸库存也有所下降。 2. **玉米现货价格走势**： - 华北玉米上量增多，现货价格回落。 - 东北产区玉米价格也出现回落，但港口库存小幅下降。 3. **售粮进度**： - 全国玉米售粮进度慢于去年，东北地区处于播种期，预计未来供应压力有所缓解。 ### 玉米淀粉市场分析 1. **淀粉企业开机率上升**： - 淀粉厂开机率上升，下游提货增加，库存继续下降。 2. **淀粉价格走势**： - 淀粉现货价格稳定，但深加工企业利润有所下滑。 3. **库存变化**： - 截止5月13日，玉米淀粉库存为137.4万吨，较上周下降0.4万吨，预计下周库存继续下降。 ## 关键信息 ### 市场趋势 - 玉米现货价格短期偏弱，预计07合约底部震荡。 - 淀粉库存下降，市场表现相对稳定，预计底部有较强支撑。 ### 交易策略 1. **单边策略**： - 美玉米07合约可尝试在460美分/蒲附近买入。 - 07玉米可考虑在2330以下尝试做多。 2. **套利策略**： - 79淀粉反套。 - 09玉米和淀粉价差逢低做扩。 3. **期权策略**： - 07玉米逢低累购策略。 ### 价格与库存数据 - **美玉米价格**：回落至460美分/蒲附近，预计短期支撑较强。 - **国内玉米价格**：华北玉米价格回落，东北玉米价格也有所下降。 - **国内玉米库存**：北方四港库存下降，南方谷物库存上升。 - **淀粉库存**：全国玉米淀粉库存下降，预计下周继续下降。 ### 售粮与消费数据 - 全国玉米售粮进度较慢，东北地区处于播种期。 - 淀粉企业开机率上升，深加工消耗量增加，但利润仍偏弱。 ## 总结 综上所述，当前玉米及玉米淀粉市场受到芽麦增多和新小麦上市的影响，价格偏弱，但市场整体呈现底部震荡趋势。国际市场上，美玉米净多持仓减少，原油价格回落，对玉米价格形成压力，但进口利润较好。国内玉米库存下降，深加工企业开机率上升，淀粉库存减少，显示市场供需变化。交易策略上，建议关注美玉米07合约的支撑位，以及淀粉和玉米的价差变化，合理利用套利和期权策略进行操作。