20250123-冠通期货-塑料_震荡下行_3页_438kb

冠通期货2025年1月23日研究报告【塑料】主要内容总结：

🔷 报告核心观点：当前塑料市场呈现震荡下行趋势，建议逢高做空塑料05合约或采取多PP空L的策略。

📈 供应端分析：近期因检修结束，上海石化LDPE、中韩石化LLDPE等装置重启，导致塑料整体开工率回升至94%左右的偏高水平。新增产能如内蒙古宝丰、裕龙石化的投放持续增加，同时万华化学等前期检修装置复产增多，供应压力有所放大。

📉 需求端分析：临近春节，PE下游开工率持续回落，尤其包装膜订单表现疲软。整体来看，PE下游开工率仍处于近三年同期偏低水平，并高于2020年同期，但市场成交气氛清淡，下游多以前期订单为主，缺乏新增采购需求。

🛢️ 原料端动态：原油价格高位回落，布伦特原油价格跌破78美元/桶，乙烯价格维持稳定，成本支撑有所减弱。

📊 期现市场数据：

• 期货：塑料2505合约增仓震荡下行，区间7719-7796元/吨，最终收盘价7740元/吨，跌0.54%，持仓量增至55.29万手。
• 现货：PE现货市场价格多数下跌，LLDPE、LDPE、HDPE报价区间对应吨价跌幅或微幅上涨不一。

🔍 基本面判断：供需平衡短期未现好转迹象，需求仍然偏弱且无明显改善预期，市场继续维持让利成交，现货市场价格承压下行。

📌 风险提示与免责声明：投资有风险，入市需谨慎，报告结论及数据仅供参考，具体操作需谨慎决策。