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工业硅期货早报总结（2023-02-24）

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部分析师祝森林发布，分析了工业硅期货市场的近期走势及影响因素，涵盖价格、成本、产量、开工率、库存、出口、下游需求等多个维度，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

1. 市场走势

• 期货价格：整体呈现震荡态势，部分合约价格略有回升，但多数合约仍处于下跌趋势。
• 现货价格：553#不通氧和通氧价格稳定，未出现明显波动。
• 基差：多数合约基差有所改善，但部分合约基差仍为负值。
• 月间价差：8-9合约价差扩大，8-10合约价差也有所增长，但部分合约价差缩小。

2. 利多因素

• 成本支撑：云南限电政策导致电价高企，西南地区开炉数增加，成本支撑增强。
• 库存消耗：生产企业挺价意愿明显，库存持续消耗。
• 下游需求恢复：铝合金、有机硅、多晶硅等下游行业需求逐步恢复，对工业硅价格形成支撑。
• 期货触底反弹预期：期货价格已触底，预计价格将有所反弹。

3. 利空因素

• 供应端回升：新疆和云南地区开炉数有所上升，可能导致供应增加。
• 下游库存压力：多晶硅等下游行业库存压力较大，对价格形成拖累。
• 资金回笼：部分企业为回笼资金，选择抛售工业硅。

4. 市场预期

• 供需走强：供应与需求开始走强，价格有望走多。
• 震荡走势：期市或将持续震荡，需关注供需变化及政策影响。

关键信息

一、工业硅行情概览

二、工业硅成本分析

• 电价：云南限电政策导致电价高企，对成本形成支撑。
• 硅石：硅石价格稳定，未出现明显波动。
• 成本与利润：成本支撑增强，部分企业利润有所改善。

三、工业硅产量与产能利用率

• 产量：产量略有回升，但整体仍处于低位。
• 产能利用率：产能利用率逐步恢复，但尚未达到高位。

四、工业硅出口走势

• 出口：出口量有所回升，但整体仍受需求影响。

五、工业硅下游分析

1. 有机硅

• DMC价格：价格稳定，未出现明显波动。
• 107胶价格：价格稳定。
• 硅油价格：价格稳定。
• 开工率：开工率回升，显示下游需求有所恢复。

2. 多晶硅

• 价格走势：西北地区多晶硅价格稳定，但库存压力较大。
• 开工率与产量：开工率和产量逐步恢复，显示行业产能释放。
• 进出口：出口量回升，进口量稳定。
• 光伏组件价格：光伏组件价格稳定，但新装机容量增长，未来需求或有提升。

3. 铝合金

• ADC12价格：价格稳定。
• 理论利润：利润有所改善，显示行业盈利能力回升。
• 产量与开工率：产量和开工率回升，显示行业复苏。
• 汽车产销量：汽车月度产量和销量均有所增长，对铝合金需求形成支撑。

总结

工业硅市场在2023年2月24日呈现出震荡走势，主要受成本支撑、库存消耗及下游需求恢复的影响。云南限电政策推动电价上涨，西南地区开炉数增加，形成成本支撑。下游行业如铝合金、有机硅和多晶硅需求逐步恢复，对工业硅价格形成支撑。然而，部分企业因资金回笼而抛售，导致市场承压。预计未来工业硅价格或将有所反弹，但需关注供需变化及政策影响。