20241227-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_12页_1mb

有色金属和贵金属市场日报摘要

今日有色市场整体呈现震荡趋势。铜价格因库存垒库、升贴水下行，出现单边观望态势；氧化铝现货虽较期货走势偏强，但产量预期仍存压力；电解铝方面，出口改善支撑短期走势；锌铅市场则受环保限产、到货节奏影响运行偏弱；镍不锈钢板块供需两旺局面持续，价格围绕13000震荡；碳酸锂价格维持区间震荡；工业硅则因多晶硅期货预期落空，情绪降温；多晶硅供需双弱格局下，期货价格率先于现货逼近成本。

以下为各品种要点概括：

• 铜：单边震荡，暂时观望，套利和期权暂不操作。
• 氧化铝：氧化铝库存维持下降与期货偏强表现形成共振，关注基差收敛情况。
• 电解铝：出口改善、到货收紧带来短期支撑，但需持续观察需求改善持续性。
• 锌：供需两端博弈，短期仍需关注市场到货改善及进口锌锭影响。
• 镍：对外镍矿政策不确定性存炒作空间，但现货结构偏紧限制价格深度调整。
• 不锈钢：反季节性社会库存去库幅度超过预期，价格弱势震荡区间运行。
• 碳酸锂：短期数据偏多，但1月供需双弱预期明显，多空博弈下维持区间震荡。
• 工业硅：西北减产市场情绪降温明显，终端需求疲软仍压制中长期走势。
• 贵金属：地缘冲突引发避险情绪，黄金白银阶段性走强，但美元强势压制持续性。

该报告提示，新年转折临近，在年末交割季背景下，需重点关注企业账务处理与政策预期的变化；对于2025年，新能源金属与不锈钢生产材料化趋势将加剧全球战略格局调整，需密切关注印尼等地区的镍政策变化及其对国内供应链稳定性的影响。