20260126-东海证券-医药生物行业周报_药品零售新政出台_赋能行业高质量发展_9页_481kb

医药生物行业周报总结（2026/01/19-2026/01/25）

核心内容概述

本周医药生物行业周报分析了医药生物板块的市场表现、行业要闻、投资建议及风险提示。整体来看，医药生物板块在上周小幅下跌，但年初至今表现较好，显示出行业具备一定的增长潜力。政策层面，商务部等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，为行业未来发展方向提供了明确指引。

主要观点

市场表现

• 板块整体表现：上周医药生物板块下跌0.39%，在申万31个行业中排名第27位，跑赢沪深300指数0.23个百分点。
• 子板块表现：涨幅前三的子板块为医药商业（+4.26%）、中药II（+0.89%）、医疗器械（+0.30%）。
• 个股表现：
  • 上涨个股占比69.62%，下跌个股占比28.90%。
  • 涨幅前五的个股包括：*ST长药（+70.37%）、华兰股份（+32.21%）、康众医疗（+25.47%）、汉商集团（+20.06%）、万泽股份（+19.04%）。
  • 跌幅前五的个股包括：凯因科技（-13.83%）、艾迪药业（-13.70%）、益方生物-U（-12.24%）、迪哲医药-U（-11.62%）、鹭燕医药（-10.52%）。

关键信息

行业要闻

• 政策发布：商务部等九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，旨在推动行业高质量发展。
• 政策内容：
  • 转型方向：鼓励从“单一卖药”向“健康服务”转型。
  • 支付体系：推进处方流转与医保门诊统筹服务，构建商保支付体系。
  • 供应优化：支持兼并重组、批零一体化及营销体系优化，鼓励创新药和参比制剂进入零售药店。
  • 监管规范：发展智慧监管，促进公平竞争与行业自律。

投资建议

• 板块评级：医药生物行业被列为超配，未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数10%以上。
• 推荐个股：包括老百姓、荣昌生物、众生药业、开立医疗、百普赛斯、康泰生物。
• 关注个股：包括益丰药房、特宝生物、迪哲医药、贝达药业、华厦眼科、海尔生物。
• 投资方向：建议关注创新药链、器械设备、医疗服务、二类疫苗等细分领域。

风险提示

• 政策风险：医药生物行业政策推进存在不确定性，集采等政策的执行力度可能对行业产生较大影响。
• 业绩风险：部分公司可能因业绩不及预期、外延并购整合进展缓慢、研发进度落后等导致投资风险。
• 研发风险：新药研发周期长、投入大，若研发进展不及预期，将影响企业投资价值。
• 安全风险：药械产品安全事件可能引发市场动荡，对板块整体造成不利影响。

评级说明

总结

医药生物行业在政策推动下展现出转型发展的趋势，尤其是药品零售行业的高质量发展政策，为行业提供了新的增长路径。从市场表现来看，尽管上周板块整体下跌，但年初至今表现良好，部分细分领域如医药商业、医疗器械等保持上涨。投资建议聚焦于具备较强资金实力和并购整合能力的头部连锁药店，以及创新药、器械设备、医疗服务等细分领域。同时，需关注政策变化、业绩预期、研发进展及产品安全等潜在风险。