20250824-华泰期货-化工周报_PTA供减需增_提振市场价格_18页_3mb

化工周报2025-08-24总结

核心观点

• PTA供应减少、需求增加，提振市场价格。
• 成本端原油区间震荡，PX供应回升但库存低，支撑价格；需求端聚酯和终端回暖。

市场分析

• 成本端：原油消息围绕美俄地缘冲突波动，PX供应增加（中国和亚洲开工率上升），但低库存提供支撑；PTA检修增加导致基本面转弱。
• 需求端：聚酯和终端需求回暖，织机开机率上升，库存去化；预计需求高峰在9月。
• 供需动态：PTA供需好转受恒力装置检修影响；PX负荷继续上升，供应压力增大。

策略建议

• 单边：整体谨慎偏多，关注恒力装置停车时长和PX供应动态。
• 跨品种：逢低做多PF加工费。
• 风险提示：原油和宏观政策超预期波动可能影响市场。