20230321-国泰期货-原油_短线修复性反弹_下行大趋势不变_3页_915kb

报告摘要

原油市场分析总结（2023年3月21日）

核心内容

2023年3月21日，国际原油市场在经历日内新低后出现修复性反弹，但整体下行趋势未变。WTI 4月原油期货上涨0.90美元至67.64美元/桶，Brent 5月原油期货上涨0.82美元至73.79美元/桶，SC2305原油期货上涨3.2元至497.2元/桶。分析师黄柳楠指出，虽然市场短期反弹，但长期来看，原油价格仍面临下行压力。

主要观点

市场情绪与风险事件
- 瑞银集团与瑞士信贷的合并风波暂告一段落，但市场信心仍受打击，瑞信股价大跌。
- 瑞士政府和央行将提供约2800亿美元的支持，包括流动性援助和担保，以稳定金融系统。
- 市场对美联储3月议息会议结果高度关注，若加息或释放鹰派信号，可能加剧油价下跌压力。
油价趋势判断
- 原油趋势强度为0，表示当前市场处于中性状态。
- 原油价格可能在3月中下旬开始趋势性下行，与此前预期相比有所提前。
- 若未来一周油价再次大跌，需警惕与亚太地区供需面的背离，存在短线超跌风险。
供需基本面分析
- 亚太地区炼厂对俄罗斯ESPO混合原油需求强劲，中国和印度炼油商近期大量采购该品种。
- 中国联合石化和中联油已重新采购俄罗斯原油，印度可能采购多达8批ESPO混合油，约590万桶。
- 这些采购行为对油价形成一定支撑，但需警惕短期波动。

关键信息

国际油价
- WTI 4月：+0.90美元，报67.64美元/桶
- Brent 5月：+0.82美元，报73.79美元/桶
- SC2305：+3.2元，报497.2元/桶
市场事件
- 习近平会见普京，强调推动乌克兰问题政治解决。
- 瑞士社会民主党反对瑞银收购瑞信，担忧资产规模过大和就业影响。
- 欧洲央行拉加德表示通胀将维持高位，若无银行业事件，可能进一步加息。
- 美国联邦住房贷款银行发行3040亿美元债券，反映流动性压力。
- 七国集团未修改对俄罗斯石油的价格上限，欧盟将维持低于市场均价5%的门槛。
- 科威特西部发生石油泄漏，但未影响生产。
- 欧盟批准1.24亿欧元用于波兰天然气管道建设，以提升能源安全。
- 印度计划延长柴油和汽油出口限制至3月31日后。
供需动态
- 中国和印度炼油商对俄罗斯ESPO原油需求强劲，近期采购量显著增加。
- 中联油在2022年12月后退出ESPO原油市场，转而采购中东原油，导致ESPO贴水一度跌至8.4美元/桶。
- 4月份采购计划中，中联油已购买四批ESPO原油，印度可能采购8批，合计约590万桶，可能对油价构成支撑。