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国新国证期货早报总结（2026年6月25日）

核心内容概览

2026年6月24日，国新国证期货早报对多个大宗商品品种进行了市场分析，涵盖股指期货、焦炭、焦煤、郑糖、橡胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青、钢材、氧化铝及沪铝等，总结各品种当日走势及影响因素。

各品种市场分析

【股指期货】

• 走势：A股主要指数集体收涨，沪指涨0.11%，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.41%，科创50指数涨3.82%，创历史新高。
• 成交情况：沪深京三市成交额33072亿，较前日缩量1591亿。
• 关键信息：沪深300指数震荡整理，收盘4943.02，环比上涨23.63。

【焦炭 焦煤】

• 焦炭：加权指数弱势震荡，收盘价1953.3，环比下跌6.5。
  • 供应：焦炭提涨落地，焦企利润好转，供应量无明显变化。
  • 需求：钢厂利润尚可，高炉铁水产量高位运行，焦炭库存下降，采购积极。
• 焦煤：加权指数窄幅整理，收盘价1297.6元，环比下跌10.4。
  • 供应：煤矿复工复产延续，主产区仍存在停限产现象。
  • 需求：焦企利润改善，铁水产量维持高位，需求稳定。

【郑糖】

• 走势：郑糖2609月合约周三震荡小幅走低，夜盘继续走低。
• 影响因素：
  • 美糖反弹但受现货报价下调影响，空头打压明显。
  • 美国农业部预测2026-27年度糖总供应量为1417.4万短吨，消费量上调至1251.5万短吨。

【胶】

• 走势：沪胶周三震荡走低，夜盘继续下跌。
• 影响因素：
  • 原油价格下跌与美联储加息预期压制胶价。
  • 欧盟乘用车销量同比增长3.2%，提供一定支撑。

【豆粕】

• 走势：豆粕主力M2609收于2956元/吨，涨幅0.14%。
• 影响因素：
  • 国际市场：CBOT大豆小幅收跌，美豆丰产预期压制价格。
  • 国内市场：巴西大豆出口强劲，进口大豆到港高峰期，供给宽松。

【生猪】

• 走势：生猪主力LH2609收于11910元/吨，跌幅1.45%。
• 影响因素：
  • 供给端：标猪供给充裕，集团猪企出栏计划虽环比下降，但产能惯性释放。
  • 需求端：高温淡季影响，屠宰白条走货疲软，终端消费缺乏动力。
  • 中长期：产能调控推进，能繁母猪存栏回落，猪价存在底部支撑。

【棕榈油】

• 走势：棕榈油主力P2609收于9335元/吨，涨幅0.29%。
• 影响因素：
  • 马来西亚6月1-20日产量预估增加4.76%，其中西马地区产量大幅上升。

【沪铜】

• 走势：沪铜主力Cu2608收于103550元/吨，日内震荡，多空分歧放大。
• 影响因素：
  • 现货由升转贴，下游消费进入淡季。
  • 外盘伦铜小幅上涨，内外价差走阔，形成外强内弱格局。
  • 后续需关注美元走势及终端开工修复情况。

【棉花】

• 走势：郑棉主力合约收盘15705元/吨，棉花库存减少34张。
• 影响因素：
  • 南疆、北疆棉田开花比例上升，棉花生长提速。

【原木】

• 走势：原木2609主力合约收盘819元/方，日加仓858手。
• 影响因素：
  • 现货报价持平，山东、江苏地区价格稳定。
  • 后续需关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。

【铁矿石】

• 走势：铁矿石2609主力合约震荡收涨，涨幅0.74%，收盘价744元。
• 影响因素：
  • 全球发运量增加，到港量回落，但铁水产量小幅上升，需求韧性犹存。

【沥青】

• 走势：沥青2609主力合约震荡收涨，涨幅0.37%，收盘价3819元。
• 影响因素：
  • 产量和炼厂开工率仍处低位，库存去化，雨季抑制终端需求。

【钢材】

• 走势：rb2610收报3111元/吨，hc2610收报3325元/吨。
• 影响因素：
  • 焦煤供应偏紧，部分焦企减产。
  • 南方强降雨持续，钢材需求疲弱，但低价资源成交有所好转。

【氧化铝】

• 走势：ao2609收报2874元/吨。
• 影响因素：
  • 美伊缓和令油价下跌，铝土矿成本松动预期增强。
  • 几内亚限矿与山西限产支撑底部，但力度有限。
  • 国内氧化铝库存累积，限制反弹空间。

【沪铝】

• 走势：a12608收报23455元/吨。
• 影响因素：
  • 氧化铝供应偏多压制成本。
  • 铝厂开工率维持高位，供给稳定。
  • 需求端因地缘冲突缓和与美联储加息预期走强，铝价回调，下游采购意愿增强。

总结

整体来看，市场呈现分化格局，股指期货表现强势，而多数工业品如焦炭、焦煤、橡胶、豆粕等则震荡偏弱。部分品种如铁矿石、沥青、沪铜等受供需变化与外部因素影响，呈现震荡或小幅反弹态势。投资者应关注宏观经济政策、天气变化、供需动态及国际市场联动效应，以把握市场走势。