20250720-国信期货-宏观周报_我国上半年GDP超全年预期目标_十大重点行业稳增长方案将发布_24页_986kb

总结

GDP和经济表现

报告指出，2025年上半年国内生产总值(GDP)增长5.3%，超过全年预期目标，分季度看一季度和二季度增速分别为5.4%和5.2%。内需，尤其是消费贡献率较高，为经济主动力。规模以上工业增加值同比增长6.4%，社会消费品零售总额同比增长5.0%，但固定资产投资同比下降0.6%，基础设施投资增长略有回落。

外贸和货币数据

出口增长强劲，上半年出口总值1.81万亿美元，同比增长5.9%；进口同比下降3.9%，进出口顺差达5859.6亿美元。货币供给方面，6月末M2同比增长8.3%，M1同比增长4.6%。外部环境中，美国对华部分关税休战延长，中国阳极级石墨被征收高额反倾销税，但对整体出口影响相对有限。

中美经贸关系

中美经贸局势有所缓解，双方已举行会谈并降低关税。美国商务部对华阳极级石墨征收93.5%初步反倾销税，但预计不会显著冲击贸易。特朗普政府拟解除美联储主席鲍威尔职务，但目前无实际动作。美国通过《天才法案》监管稳定币，有利于美元走强，但相关风险仍存。

高频数据

上周国内商品价格稳定，猪肉和蔬菜批发价保持不变，水果略有下行；国际大宗商品价格上行，CRB现货综合指数升至567.79。货币市场利率小幅上升，DR007和R007分别达1.5067%和1.5072%；海运指数中BDI显著上行至2052点，出口集装箱运价指数微跌。

大类资产表现

上周A股主要指数上涨，上证综合指数升0.69%，深证成份指数涨2.04%；国债期货涨跌不一；外汇市场美元指数涨0.62%，在岸汇率微升；商品市场原油涨3.52%，沪金增0.45%，螺纹钢升0.45%。

周度关注事件

未来一周重点关注：中国7月贷款市场报价利率(LPR)公布、欧洲央行动利率决议、中国人民银行MLF计划、及中国6月规模以上工业企业利润和库存数据。这些事件可能影响市场走势。