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报告摘要

股指期货：周一A股市整体回调，科技股逆势活跃。期指跟随下跌，基差年化收益率分化。建议关注多IC、IM并空IH对冲。
国债期货：资金面收敛，期债走弱。操作建议暂时观望，在政策宽松与需求回升场景下，10年期国债期货波段上行可能，短期扰动仍存。
贵金属：地缘紧张持续，海外联储偏鹰，黄金中枢位置震荡。国内金价受人民币升值拖累，白银维持“供需」区间震荡。
有色金属：
- 铜：内外库存累库压制上方空间，建议逢高沽空。
- 锌：进口利润回落，库存低位，建议多单轻仓持；
- 铝：南方复产完毕，铝锭库存维持低位，低位多单持有；
- 镍：供需格局未改，反弹沽空；
- 不锈钢：旺季预期证伪，关注负反馈程度，建议观望库存拐点；
- 锡：供需弹性小，延续区间震荡；
- 碳酸锂：供给收敛、需求减量，
- 碳酸锂：供需弹性小，延续区间震荡；
黑色金属：
- 钢材：供需博弈中，暂时回调看待；
- 铁矿石：供需紧平衡，关注铁水变化；
- 焦炭：供应端收缩预期再临，偏强看待；
- 红枣：销区消费转淡，价格承压；
农产品：
- 粕类：美豆库存高于预期，压制国内；
- 生猪：供强需弱格局确定，猪价下探空间有限；
- 玉米：新粮上市增加，价格承压；
- 白糖：霜停炒作持续，量价博弈。
能源化工：
- 原油：地缘溢价与基本面推升矛盾，短期高位震荡；
- 沥青：供需分化的博弈，多单谨慎持有；
- 苯乙烯：供需宽松延续，空单持有；
- PVC：供需边际转弱，建议逢低离场；
- 甲醇：进口量缩量支撑，正套参考；
- PTA：成本支撑减弱，震荡看待；
- 乙二醇：检修逐步兑现，观望为主；
- LLDPE/PP：供增需减博弈，均线压制；
- LPG：库存压力加权压制；
- 天然橡胶：供需两端弹性，RU2401短期偏强震荡；
- 纸浆：进口成本支撑，滚动做多；
- 工业硅：下游询单冷清，区间震荡，