20241213-银河期货-RU天然橡胶_NR20号胶_201页_7mb

天然橡胶及20号胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了天然橡胶（RU）及20号胶（NR）在2024年11月至12月期间的市场情况、重要资讯、逻辑分析及交易策略，涵盖国内外市场动态、库存变化、消费数据、产线开工率、天气影响、政策变动等多个方面。

市场情况

RU天然橡胶

• RU主力05合约在12月13日报收18455点，下跌-295点（-1.57%）；在12月11日报收18600点，上涨+70点（+0.38%）；在12月10日报收18870点，上涨+130点（+0.69%）；在11月18日报收17725点，下跌-90点（-0.51%）。
• 日本JRU主力合约在12月13日报收371.4点，下跌-6.9点（-1.82%）；在12月11日报收367.7点，下跌-3.3点（-0.89%）；在12月10日报收371.0点，上涨+8.4点（+2.32%）；在11月18日报收344.0点，下跌-2.8点（-0.81%）。
• 销地WF、越南3L混合、泰国烟片、产地标二等现货价格在12月13日分别报收17750-17850元/吨、17850-17950元/吨、23800-24600元/吨、16350-16550元/吨。

NR20号胶

• NR主力02合约在12月13日报收14955点，下跌-405点（-2.64%）；在12月11日报收15130点，上涨+45点（+0.30%）；在11月18日报收14000点，下跌-115点（-0.81%）。
• 新加坡TF主力合约在12月13日报收206.4点，下跌-1.3点（-0.63%）；在12月11日报收209.8点，上涨+2.6点（+1.25%）；在11月18日报收191.7点，下跌-1.0点（-0.52%）。
• 烟片胶船货、泰标、泰混、马标等船货价格在12月13日分别报收2520-2530美元/吨、2100-2140美元/吨、2100-2140美元/吨、2090-2115美元/吨；人民币混合胶现货价格在12月13日报收17250-17300元/吨。

BR丁二烯橡胶

• BR主力02合约在12月13日报收13350点，下跌-295点（-2.16%）；在11月18日报收13055点，下跌-120点（-0.91%）。
• 山东地区大庆石化顺丁、烟台浩普顺丁、扬子石化顺丁、茂名石化顺丁等价格在12月13日分别报收13600元/吨、13500元/吨、13600元/吨、13700-13800元/吨。
• 山东地区丁二烯价格在12月13日报收10640-10750元/吨。

重要资讯

1. 马来西亚统计局：2024年10月天胶出口量环比增长20.6%，但同比减少14.7%；出口至中国占比43.2%；国内天胶消费总量同比减少9.9%。
2. 中国汽车产销：11月汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，环比增长14.7%和8.6%，同比分别增长11.1%和11.7%。
3. 泰国橡胶产量：2024年前10个月泰国天然橡胶出口量同比增长6%，但混合胶出口量同比下降24%。
4. 印尼天然橡胶产量：2023年印尼天然橡胶产量同比下降17.6%，种植面积同比减少11.5%。
5. 越南出口情况：2024年前10个月越南天然橡胶出口同比增长11%，但混合胶出口同比下降22%。
6. 柬埔寨橡胶出口：2024年前10个月柬埔寨橡胶出口同比增长2.6%，出口收入同比增长22.5%。
7. 韩泰轮胎扩建计划：韩泰轮胎计划2025年初投产美国工厂，产能将提升至1200万条，预计特朗普上任后将加征10%以上关税。
8. 中国电商物流指数：10月中国电商物流指数达到115点，为近5年内新高，线上消费需求显著提升。
9. 重卡市场数据：2024年11月我国重卡市场销量约6.9万辆，环比增长4%，同比微弱下降3%。
10. 轮胎企业动态：中策橡胶与新疆恒泰智慧能源签署战略合作协议，推动新能源汽车轮胎研发；广饶县加快实施14个高端项目。

逻辑分析

1. 国内轮胎开工率：全钢轮胎开工率环比减产，连续5周边际增产；半钢轮胎开工率环比增产，连续8周放缓。
2. 库存变化：国内青岛保税区库存变化呈现累库或去库趋势，部分区域库存环比去库，部分区域累库。
3. 天气影响：泰国南部持续暴雨和洪水影响橡胶产能，预计损失超过32万吨。
4. 消费与产量：10月全球天胶产量预计下降2.1%，中国、印度、越南等国产量与消费情况各有变化。
5. 政策影响：以旧换新政策在11-12月逐渐显现，影响重卡和乘用车市场。
6. 国际数据：欧洲汽车行业指数下滑，美国制造业PMI环比上升，影响RU单边走势。

交易策略

单边

• RU主力05合约：在手空单止损宜下移至18615点；在手多单止损宜上移至18425点或18005点。
• NR主力02合约：观望，关注14910点、15190点、15750点等关键点位。
• BR丁二烯橡胶：部分合约建议止损，关注库存变化与价格波动。

套利

• NR2501-RU2501：持有，止损在-3290点或-3375点。
• RU2501-NR2501：持有，止损在3565点或3705点。

期权

• RU2505-C-21750：卖出持有，止损在353点或370点。
• RU2501-C-19750：卖出持有，止损在246点、166点、85点等关键点位。

总结

本报告综合分析了天然橡胶及20号胶在2024年11月至12月的市场动态、政策影响、库存变化及交易策略，指出国内市场需求波动、国际出口数据变化、天气对产量的影响及轮胎行业发展趋势。交易策略建议根据市场走势灵活调整，关注关键点位止损，以控制风险。整体市场波动较大，需密切跟踪政策、库存及需求变化。