20241015-交银国际证券-预计3季度业绩符合预期_以旧换新带动9月销售数据回暖_7页_607kb

京东（JDUS）研究报告总结

2024年第三季度业绩表现稳健，预计总收入同比增长49%至2598亿元人民币，调整后净利润同比增长2%，略低于市场预期的113亿元。

以旧换新政策推动9月销售数据回暖，带电品类及日百品类增速显著提升；广告及佣金收入恢复成长趋势，双十一促销活动预计将带动第四季度收入中个位数增长。2025年，京东收入和调整后净利润预计分别增长58%和10%，零售业务与物流在精细化运营和供应链优化下继续展现增长动力。

交银国际维持"买入"评级，2025年目标价调整至56美元，对应13倍PE估值基准进一步释放了对京东中长期发展的信心。

本报告提及商业关系披露、分析师独立性及合规要求等重要法律条款，供投资者全面理解。