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新三板周报总结（2017/6/12-2017/6/18）

核心内容

本周新三板市场关注重点包括投资者适当性管理、港交所创新板、挂牌与交易情况、融资与估值以及IPO进展。整体市场表现疲软，交易量与成交额均有所萎缩，同时IPO辅导与申报公司数量增加，显示出市场对上市的期待。

主要观点

• 投资者适当性管理：投资者适当性管理或将进一步推进，创新层股票可能与A股一起归入中风险，基础层股票与融资融券业务划入中等偏高风险。这反映出新三板改革的紧迫性，同时也表明改革需要依赖整体金融市场顶层设计的完善。
• 港交所创新板：港交所计划设立“创新板”，引入未盈利公司和非传统架构公司，与新三板形成竞争，进一步凸显新三板改革的必要性。
• 市场流动性：做市指数继续下探，交易额为46.1亿元，成交量和成交额分别萎缩8.5%和5.2%。做市交易方面，成交量和成交额分别萎缩9.0%和21.9%，而协议转让成交量略有增长，但成交额增幅较小。
• 融资情况：新增计划融资40.8亿元，完成融资11.1亿元。有色金属行业计划融资金额最多，公用事业行业完成融资金额最多。融资实施金额普遍低于计划金额。
• IPO进展：IPO辅导和申报公司分别增加9家和5家，佩蒂股份获IPO批文。共有462家挂牌公司进入IPO辅导，18家成功上市。

关键信息

政策及事件

• 证监会推进“四板”运营机构开展新三板推荐业务试点工作。
• 全国股转公司5月份记录负面行为516条，较上月增长112%。
• 港交所发布创新板征求意见稿，拟引入未盈利公司和非传统架构公司。

挂牌情况

• 一周新挂牌27家，其中计算机行业最多（6家）。
• 截至2017年6月16日，新三板挂牌公司总数达11302家。
• 做市转让公司1551家，协议转让公司9751家。

交易情况

• 做市指数继续下探，三板做市指数收于1064点，下跌0.24%。
• 做市成交量和成交额分别为3.3亿股和15.1亿元，分别萎缩9.0%和21.9%。
• 协议公司成交量和成交额分别为5.7亿股和31.1亿元，分别萎缩8.2%和放大5.9%。

估值情况

• 做市PE（TTM）均值36.2倍，中值18.2倍，略微下滑。
• 创业板PE（TTM）均值82.3倍，与做市股票估值差距较大。

融资情况

• 新增计划融资40.8亿元，完成融资11.1亿元。
• 有色金属行业计划融资金额最多，公用事业行业完成融资金额最多。
• 每月实施募资金额普遍低于计划募资金额，本周实施融资家数少于计划融资家数，但实施融资金额高于计划融资金额。

IPO概念

• 本周新增IPO辅导公司11家，减少2家。
• 本周新增IPO申报公司6家，减少1家。
• 佩蒂股份获得证监会核发的IPO首发申请。
• IPO辅导公司数量为462家，IPO申报但未过会公司105家，IPO过会但未上市公司2家，IPO成功上市公司18家。

总结

本周新三板市场在政策与市场动态的双重影响下，整体表现较为疲软。投资者适当性管理的推进及港交所创新板的设立，凸显了新三板改革的迫切需求。挂牌与交易数据表明，市场流动性仍存在问题，尤其是做市交易萎缩明显。融资情况显示，计划融资金额高于实际完成金额，表明市场对融资的意愿与实际操作之间存在差距。IPO进展有所提升，但整体仍处于较低水平，市场对新三板的吸引力有待增强。