20251218-永安期货-原油成品油早报_1页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

该文档提供了2025年12月11日至12月17日期间，全球及中国能源市场的主要数据与分析，涵盖原油、成品油、燃料油、天然气等产品价格及库存变化，以及相关市场观点和地缘政治动态。数据以表格形式呈现，同时包含多张图表和新闻简报。

主要观点与关键信息

一、原油价格与价差

WTI：12月11日至12月17日期间，WTI价格从57.60跌至55.94，跌幅为1.67美元，整体呈下行趋势。
BRENT：BRENT价格从61.28跌至59.68，跌幅为1.60美元，价格同样有所下降。
DUBAI：DUBAI价格从62.10跌至61.31，跌幅为0.79美元。
SC原油：SC原油价格从439.70跌至426.70，跌幅为13.00美元。
价差：
- WTI-BRENT：整体走弱，价差从-3.68降至-3.74。
- DUBAI-BRT (EFS)：价差从0.52降至0.39。
- SC-BRT：价差从0.92降至0.78。
- SC-WTI：价差从4.60降至4.52。
- 国内汽油-BRT：价差从3622降至3612。
- 国内柴油-BRT：价差从2976降至2889。

二、库存与供需变化

美国API原油库存：12月12日当周API原油库存下降932.2万桶，低于预期。
美国EIA原油库存：商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶，战略石油储备（SPR）库存增加24.4万桶。
美国原油产量：12月12日当周美国原油产量减少1.0万桶/日至1384.3万桶/日。
美国原油出口：出口量增加至466.4万桶/日。
美国汽油库存：12月12日当周汽油库存为483.5万桶，高于预期。
美国精炼油库存：精炼油库存为251.1万桶，高于预期。
美国原油总库存：除SPR外，美国原油总库存呈下降趋势。
美国中间馏分库存：中间馏分库存也有所下降。

三、市场动态与地缘政治

委内瑞拉：委内瑞拉防长称特朗普封锁加勒比海域是“妄想”，强调其石油出口正常进行，同时提到国际海盗行为对运营的干扰。
欧盟：欧盟议会批准协议，计划在2027年底前逐步淘汰俄罗斯天然气进口。
地缘政治：市场传言俄罗斯已寻求更多出口原油途径，俄乌谈判持续进行，CFC三位泊位预期17号恢复。
炼油毛利：西北欧、PADD3、地中海等地区的炼油毛利均有所下降，反映市场供需偏弱。
裂解价差：
- RBOB-BRT：价差季节性走弱。
- HO-BRT：价差季节性走弱。
- 新加坡380-BRT：裂解价差走弱。
- 国内汽油-BRT：价差走弱。
- 国内柴油-BRT：价差走弱。

四、其他市场指标

日本石脑油CFR：价格从554.25降至535.63，跌幅为18.62美元。
日本石脑油-B新加坡燃料油：价差从-5.35降至-4.05。
HH天然气：价格从62.12降至59.83，跌幅为2.29美元。
天然气/原油比价：比价下降，反映天然气市场疲软。

总结

整体来看，2025年12月中旬全球能源市场呈现下行趋势，原油及成品油价格均有所下跌，库存承压，供需关系偏弱。地缘政治方面，委内瑞拉与美国之间的紧张关系持续，而俄罗斯寻求多元化出口路径的传言影响市场情绪。中国SC原油价格同样下跌，与BRT价差缩小。此外，炼油毛利和裂解价差均表现疲软，显示市场对供需过剩的担忧。天然气市场也受到拖累，比价下降。市场观点认为，若地缘政治无新变化，一季度供需过剩可能接近疫情期间水平，短期月差和价格可能继续走弱，空头策略值得关注。