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VR专题系列深度（三）：盒子助力4K渗透，VR引领8K未来

核心内容

本报告聚焦VR与超高清视频技术的发展趋势，分析其对家庭娱乐场景的影响及产业链机会。核心观点是，随着5G技术的普及，VR将引领超高清视频从4K向8K甚至24K升级，成为未来家庭娱乐的重要入口。同时，智能机顶盒与SoC芯片在当前4K大屏生态中扮演关键角色，为产业链带来增长机遇。

主要观点

• 4K已近家庭大屏需求极限：4K在2.5米观看距离下可满足115寸巨型电视的极致体验，但随着VR的兴起，其对视频分辨率的需求将大幅提升。
• VR引领超高清迈向8K+：VR独特的近眼显示原理将视场角提升至传统观影场景的3倍以上，其对视频分辨率需求将从8K逐步迈向24K，以实现极致体验。
• 多维技术协同支撑8K+VR发展：8K+VR的实现依赖视频采集、网络传输、编解码等环节的协同突破，其中全景相机、CDN+MEC融合、SaaS云化编解码是三大核心技术支撑。
• 投资主线清晰：超高清产业将经历“盒子+大屏”和“云+VR”两个阶段，其中“盒子+大屏”阶段智能机顶盒和相关芯片受益显著；“云+VR”阶段，云计算厂商和CDN服务商将率先受益。
• 受益标的明确：创维数字、晶晨股份、联创电子和当虹科技是当前产业链中最具潜力的标的。

关键信息

1. 4K大屏与VR对比

• 4K在2.5米观看距离下，已可满足115寸屏幕的极致体验。
• VR由于近眼显示原理，对分辨率和视场角的要求更高，8K仅为入门级门槛，24K才可达到极致体验。
• 4KVR内容实际单眼分辨率仅为1K，等效传统TV的240P画质，实际体验远低于传统4K电视。

2. 视频采集技术发展

• 全景拍摄是当前VR内容制作的核心方式，成本较低，适配性强，但交互性较弱。
• 随着5G发展，VR内容将向强交互升级，推动制作方式由全景向全CG转变。
• 消费级全景相机价格普遍在2500-4000元之间，已具备市场推广条件。

3. 网络传输与CDN+MEC协同

• CDN通过边缘部署节点提升传输效率，降低传输成本。
• MEC技术将计算和存储下沉至边缘，降低时延，提升用户体验。
• CDN与MEC的结合将推动超高清视频的低时延、高效率传输，成为未来趋势。

4. 编解码技术突破

• 编解码是超高清视频制作的核心环节，SaaS云化转型将为行业带来新的增长空间。
• CPU+GPU架构在下一代编解码技术中具有显著优势，具备灵活、可扩展性强等特点。
• AVS3作为新一代编码标准，将推动8K视频技术的普及，预计2022年全面投入应用。

5. 投资主线与受益标的

• 创维数字：受益于4K大屏生态，同时布局VR弱交互内容，有望在5G时代获得业绩增长。
• 晶晨股份：作为音视频SoC芯片龙头，其12nm工艺和多产品线布局使其在5G时代具备领先优势。
• 联创电子：全景光学镜头龙头企业，受益于VR弱交互内容生产需求，市场前景广阔。
• 当虹科技：拥有先进的编解码算法和云化转型能力，可提供视频处理、版权保护、分发等一体化服务。

风险提示

• 超高清产业发展政策落地不及预期。
• VR设备推广不及预期，可能影响内容生态建设。

图表与数据亮点

• 图1-图4：展示4K与VR在视场角、分辨率等方面的实际效果及市场需求趋势。
• 表1-表6：提供VR内容发展阶段、市场容量预测、技术对比等关键数据。
• 图19：预计2021年中国VR视频/直播在VR应用中占比将达33%。
• 图27：预计2022年我国CDN市场规模将超千亿元。
• 图32-33：预计2022年我国超高清视频生产规模将达1000亿元，编码设备市场规模将达119亿元。

总结

本报告全面分析了VR技术在推动超高清视频发展中的作用，指出4K已近家庭大屏的极限，VR将引领8K+超高清视频的未来。在技术层面，全景相机、CDN+MEC、SaaS云化编解码是三大关键支撑。在产业链层面，智能机顶盒、SoC芯片、光学镜头、编解码厂商等均将受益。受益标的包括创维数字、晶晨股份、联创电子和当虹科技，分别在大屏、芯片、光学、编解码领域占据重要位置。随着5G的普及，VR内容与技术将加速发展，推动超高清视频进入新的发展阶段。