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2015年11月20日晨会报告总结

核心内容

本报告聚焦于2015年11月19日的市场动态、行业分析及政策解读，涵盖宏观经济、股票市场、商品期货、汇率变动、轨道交通装备发展、保险业改革、房地产市场分化及钢铁行业去产能等关键领域。

主要观点

宏观经济

• 央行下调SLF利率，以应对年末流动性波动，反映货币政策趋于宽松。
• 美国就业市场稳健，但美元强势和大宗商品低迷抑制了通胀，可能影响联储12月加息决策。
• 国务院发展研究中心预测2016年经济增长略高于7%，CPI增幅约2%，消费市场有望趋于平稳。

股票市场

• 市场整体无系统性风险，权重股压制下跌空间，投资者无需恐慌。
• 建议投资者保持耐心，关注3600点位的争夺，避免追高，以底部仓位为主。

商品期货

• 纽约原油、LME铜、LME铝价格均下跌，显示全球大宗商品市场承压。
• 金价微涨，但整体仍处于下行趋势，反映市场对经济前景的担忧。

汇率市场

• 美元/人民币汇率保持稳定，但美元/日元、欧元/美元等其他货币对出现下跌。
• 汇率波动反映全球货币政策分化及市场对人民币升值的预期。

轨道交通装备行业

• 我国轨道交通装备行业预计在2020年实现产值超6500亿元，达到全球先进水平。
• 行业将重点发展绿色智能产品，推动全球化运营，提升境外业务占比至30%以上。
• 多家上市公司涉及轨道交通相关零部件生产，如晋亿实业、时代新材等。

保险业发展

• 保监会副主席梁涛强调探索有中国特色的相互保险发展模式，推动保险业创新与差异化发展。
• 上市公司积极布局保险业，涉及再保险、健康保险、相互保险、互联网保险等领域，显示行业吸引力。
• 业内人士建议上市公司应主动参与保险业务，提升其盈利能力，而非仅将其作为资金平台。

房地产市场

• 房价走势分化加剧，一线城市持续上涨，三、四线城市持续下跌。
• 高库存问题突出，需采取差异化政策，如放宽公积金、降低二套房首付等。
• 未来政策可能继续松绑，但需精准施策，以促进房地产市场健康发展。

钢铁行业去产能

• 民营钢企资金链紧张，部分企业因亏损严重被迫停产，如唐山松汀钢厂。
• 钢铁行业整体面临去产能压力，中国约有3亿吨过剩产能，需彻底出清。
• 行业重组整合加速，如海鑫钢铁集团由建龙集团接手，进入重整阶段。
• 政府推动产能结构调整，未来五年内行业将经历被动去产能阶段，国企也将面临挑战。

关键信息

股票指数

商品期货

汇率

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