20231029-银河期货-锡周报_下游成交低迷_锡价表现疲软_22页_1mb

锡市场分析总结

供应端

• 精矿供应紧张：9月国内锡矿进口环比下滑732%，达7263吨，预计后续进口量仅为正常月份50%。若缅甸佤邦禁采持续至10月底，将影响6600金属吨供应，到12月底减供11万吨，影响四季度精锡排产。

生产端

• 精锡产量回升：9月国内精炼锡产量15430吨，环比增加4528%。主要因云南某大型冶炼企业检修结束产量恢复，10月预计减量。

库存端

• 社库累库：截止10月27日，国内社会库存达9423吨，累库103吨。LME库存7090吨，处于高位，反映终端消费疲软。

需求端

• 终端需求疲软：
  • 锡焊料9月开工率84.2%，高于上月，但部分企业订单稳定。
  • 家电方面，9月电冰箱产量同比增13.2%，环比增5.6%，但四季度或下滑。
  • 汽车领域需求同样承压，制造业PMI下滑。
• 新兴领域带动需求：
  • 光伏需求旺盛，新增装机容量大，预计长期耗锡量稳步增长。
  • 新能源车表现强劲，2024年预计耗锡量达56万吨。

结论与策略

• 中性偏空：
  • 佤邦矿禁采持续将加剧供应收缩。
  • 需求端第四季度不确定性仍高。
  • 建议短期区间震荡操作，关注支撑位209万元。
  • 考虑卖出SN2312，买入SN2402的价差策略，需关注佤邦政策变动。

免责声明本人具有期货从业资格，在此仅作分析分享，不作为投资建议。