20220129-首创证券-公用事业行业简评报告_加快建设全国统一电力市场体系_6页_642kb

全国统一电力市场体系分析总结

核心内容

国家发改委与国家能源局发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》（以下简称《意见》），旨在解决当前电力市场存在的体系不完整、功能不完善、交易规则不统一、跨省跨区交易壁垒等问题，推动电力资源在更大范围内的共享互济和优化配置，提升电力系统稳定性与灵活调节能力，构建适应新型电力系统的市场机制。

主要观点

• 多层次统一电力体系：全国统一电力市场体系包括国家电力市场与省（区、市）/区域电力市场，需统一交易规则和技术标准，破除市场壁垒，推进适应能源结构转型的电力市场机制建设。
• 协同运行：各层次电力市场需协同运行，重点包括健全多层次统一电力市场体系、完善市场功能、健全交易机制。
• 适应能源结构转型：强调新能源投资、生产、交易、消纳的市场机制建设，探索绿色电力交易，健全分布式发电市场化交易机制。
• 完善价格形成机制：改革煤电价格市场化形成机制，完善电价传导机制，统一各地电力市场价格规则，确保电力供需平衡。
• 电力保供与资源配置：全国统一电力市场体系将为电力保供提供支撑，同时促进更大范围的资源优化配置，推动新能源量价齐升。

关键信息

• 投资评级：维持行业“看好”评级，继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三大主线，建议重视具有良好现金流的电力运营商。
• 推荐公司：华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源。
• 风险提示：碳中和政策落地不及预期、电力市场化改革不及预期、新能源消纳不及预期。

行情表现

• 本周指数表现：沪深300指数下跌4.51%，上证指数下跌4.57%，深证成指下跌5.00%，创业板指下跌4.14%，公用事业指数下跌5.30%，板块整体跑输沪深300指数0.79%。
• 板块排名：公用事业板块在申万31个一级子行业中排名第19，整体表现处于市场平均水平。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：惠天热电（+4.59%）、江苏新能（+2.94%）、*ST科林（-0.58%）、穗恒运A（-1.43%）、协鑫能科（-1.51%）。
  • 跌幅前五：西昌电力（-20.52%）、天富能源（-18.08%）、银星能源（-17.33%）、太阳能（-12.90%）、华电能源（-12.22%）。
• 估值指标：截至1月28日，电力行业PE（TTM）为25.85倍，PB为1.69倍。

公司动态

• 浙江新能：聘任张敏娜为副总经理，不再担任总经济师。
• 国电电力：调整战略委员会成员。
• 能辉科技：与广西金元南方新能源公司签署70MW光伏发电项目合作框架协议。
• 长江电力：董事会秘书李绍平辞职，薛宁接任。
• 晶科科技：总经理金锐辞职，董事长李仙德暂代职责。
• 穗恒运A：广州开发区控股集团和广州高新区投资集团将股份无偿划转至现代能源集团，能源集团成为控股股东。
• 深圳能源：拟投资建设深圳能源光明电源基地项目，计划总投资60.71亿元，拟向子公司增资11.87亿元。

投资建议

• 股票评级标准：以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数涨幅15%以上为“买入”，5%-15%为“增持”，-5%-5%为“中性”，跌幅5%以上为“减持”。
• 行业评级标准：行业超越整体市场为“看好”，与市场持平为“中性”，弱于市场为“看淡”。

评级说明

本报告的投资建议基于市场表现，不构成个人投资推荐，投资者需自行评估并咨询专业顾问。报告内容及观点由分析师独立、客观、公正撰写，不受到第三方影响。