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工业硅期货早报总结（2026年7月23日）

核心内容概述

2026年7月23日工业硅期货早报对工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等下游产业进行了详细分析，涵盖价格走势、供需平衡、库存变化、成本利润、主力持仓及市场预期等多个维度。整体市场呈现供过于求态势，价格低位震荡，但成本支撑有所增强，需求端存在复苏预期。

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工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为8.8万吨，环比减少1.12%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，但枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平，需求持稳。
• 多晶硅库存为31.8万吨，处于历史高位；有机硅库存为76500吨，处于低位，有机硅生产利润为1970元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭库存为2.19万吨，处于低位，进口亏损为834元/吨，中性；再生铝开工率为51.1%，环比减少0.58%，处于低位。

基差

• 07月22日，华东不通氧现货价为9050元/吨，09合约基差为800元/吨，现货升水期货。

库存

• 社会库存为54万吨，环比减少2.35%。
• 样本企业库存为181500吨，环比增加1.00%。
• 主要港口库存为12.5万吨，环比增加0.81%。

盘面

• MA20向下，09合约期价收于MA20下方。

主力持仓

• 主力持仓净空，空增。

预期

• 工业硅2609预计在8185-8315区间震荡。
• 供给端排产有所增加，但持续处于低位；需求端有所复苏，成本支撑有所上升。

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多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为21900吨，环比增加0.92%。
• 预计7月排产为9.82万吨，环比增加5.93%。

需求端

• 硅片产量为12.34GW，环比减少1.35%。
• 硅片库存为27.12万吨，环比减少3.07%，目前硅片生产为亏损状态。
• 7月硅片排产预计为52.32GW，环比减少5.71%。
• 电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%；7月预计电池片排产为56.23GW，环比增加7.82%。
• 组件产量为38.2GW，环比增加4.94%；7月预计组件排产为41.95GW，环比增加9.81%。
• 国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为28.85GW，环比减少8.52%。
• 组件生产为盈利状态。

成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-8200元/吨，成本支撑持稳。
• 硅片生产利润为-182mm：-0.02元/w；-210mm：-0.011元/w。
• 电池片利润为-182mm：-0.038元/w；-210mm：-0.034元/w。
• 组件利润为-182mm：0.087元/w；-210mm：0.112元/w。

基差

• 07月22日，N型致密料价格为31000元/吨，09合约基差为-2500元/吨，现货贴水期货。

库存

• 周度库存为31.8万吨，环比增加2.58%，处于历史高位。

预期

• 多晶硅2609预计在33710-34790区间震荡。
• 供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片与组件生产持续增加，总体需求有所衰退，但后续或有反弹。
• 成本支撑持稳，市场整体呈现震荡态势。

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市场逻辑与风险点

主要逻辑

• 供过于求未改，价格低位震荡，等待需求复苏。

主要风险点

• 政策限产不及预期。
• 下游多晶硅减产加剧。

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利多与利空因素

利多

• 减产预期增强。
• 成本支撑显现。
• 库存去化启动。

利空

• 供应过剩延续。
• 需求持续疲软。
• 仓单压力较大。

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工业硅与多晶硅相关数据概览

类别	指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅
工业硅期货收盘价	09合约	8250	8275	-25	-0.30%
多晶硅期货收盘价	09合约	34250	33760	+490	+1.45%

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总结

工业硅市场整体呈现供过于求态势，价格低位震荡，但成本支撑有所增强，需求端有所复苏。多晶硅市场同样面临供需失衡，硅片生产亏损，电池片与组件生产利润逐步改善，库存去化趋势显现。市场需关注政策限产及下游减产情况，以判断未来走势。