> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年7月23日） ## 核心内容概述 2026年7月23日工业硅期货早报对工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等下游产业进行了详细分析，涵盖价格走势、供需平衡、库存变化、成本利润、主力持仓及市场预期等多个维度。整体市场呈现供过于求态势，价格低位震荡，但成本支撑有所增强，需求端存在复苏预期。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 供给端 - 上周工业硅供应量为8.8万吨，环比减少1.12%。 - 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，但枯水期成本支撑有所上升。 ### 需求端 - 上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平，需求持稳。 - 多晶硅库存为31.8万吨，处于历史高位；有机硅库存为76500吨，处于低位，有机硅生产利润为1970元/吨，处于盈利状态。 - 铝合金锭库存为2.19万吨，处于低位，进口亏损为834元/吨，中性；再生铝开工率为51.1%，环比减少0.58%，处于低位。 ### 基差 - 07月22日，华东不通氧现货价为9050元/吨，09合约基差为800元/吨，现货升水期货。 ### 库存 - 社会库存为54万吨，环比减少2.35%。 - 样本企业库存为181500吨，环比增加1.00%。 - 主要港口库存为12.5万吨，环比增加0.81%。 ### 盘面 - MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 ### 主力持仓 - 主力持仓净空，空增。 ### 预期 - 工业硅2609预计在8185-8315区间震荡。 - 供给端排产有所增加，但持续处于低位；需求端有所复苏，成本支撑有所上升。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 供给端 - 上周多晶硅产量为21900吨，环比增加0.92%。 - 预计7月排产为9.82万吨，环比增加5.93%。 ### 需求端 - 硅片产量为12.34GW，环比减少1.35%。 - 硅片库存为27.12万吨，环比减少3.07%，目前硅片生产为亏损状态。 - 7月硅片排产预计为52.32GW，环比减少5.71%。 - 电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%；7月预计电池片排产为56.23GW，环比增加7.82%。 - 组件产量为38.2GW，环比增加4.94%；7月预计组件排产为41.95GW，环比增加9.81%。 - 国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为28.85GW，环比减少8.52%。 - 组件生产为盈利状态。 ### 成本与利润 - 多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-8200元/吨，成本支撑持稳。 - 硅片生产利润为-182mm：-0.02元/w；-210mm：-0.011元/w。 - 电池片利润为-182mm：-0.038元/w；-210mm：-0.034元/w。 - 组件利润为-182mm：0.087元/w；-210mm：0.112元/w。 ### 基差 - 07月22日，N型致密料价格为31000元/吨，09合约基差为-2500元/吨，现货贴水期货。 ### 库存 - 周度库存为31.8万吨，环比增加2.58%，处于历史高位。 ### 预期 - 多晶硅2609预计在33710-34790区间震荡。 - 供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片与组件生产持续增加，总体需求有所衰退，但后续或有反弹。 - 成本支撑持稳，市场整体呈现震荡态势。 --- ## 市场逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 供过于求未改，价格低位震荡，等待需求复苏。 ### 主要风险点 - 政策限产不及预期。 - 下游多晶硅减产加剧。 --- ## 利多与利空因素 ### 利多 - 减产预期增强。 - 成本支撑显现。 - 库存去化启动。 ### 利空 - 供应过剩延续。 - 需求持续疲软。 - 仓单压力较大。 --- ## 工业硅与多晶硅相关数据概览 | 类别 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |-------------|-------------------|----------|----------|--------|------------| | 工业硅期货收盘价 | 09合约 | 8250 | 8275 | -25 | -0.30% | | 多晶硅期货收盘价 | 09合约 | 34250 | 33760 | +490 | +1.45% | --- ## 总结 工业硅市场整体呈现供过于求态势，价格低位震荡，但成本支撑有所增强，需求端有所复苏。多晶硅市场同样面临供需失衡，硅片生产亏损，电池片与组件生产利润逐步改善，库存去化趋势显现。市场需关注政策限产及下游减产情况，以判断未来走势。