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橡胶市场分析总结（2025年01月07日）

核心内容概述

2025年1月7日，橡胶市场呈现宽幅震荡态势。从期货市场和现货市场数据来看，橡胶价格和库存均出现波动，市场信心指数下滑，整体趋势偏弱。分析师高琳琳对当前市场进行了详细分析，指出供需两端的不确定性是影响价格走势的主要因素。

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一、期货市场表现

1.1 价格变动

• 橡胶主力（05合约）：
  • 日盘收盘价：16,750元/吨，较昨日下跌90元。
  • 夜盘收盘价：16,735元/吨，较昨日下跌135元。

1.2 成交与持仓

• 成交量：487,020手，环比下降355,288手。
• 持仓量：203,937手，环比下降5,841手。
• 仓单数量：162,990吨，环比增加370吨。
• 前20名会员净空持仓：37,609手，环比减少3,122手。

1.3 价差数据

• 基差：
  • 现货-期货主力：-700元/吨，环比上升40元。
  • 混合-期货主力：-750元/吨，环比上升60元。
• 月差：
  • RU05-RU09：-145元/吨，环比上升25元。

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二、现货市场情况

2.1 外盘报价

• RSS3：2,420美元/吨，环比持平。
• STR20：1,980美元/吨，环比下跌10美元。
• SMR20：1,950美元/吨，环比下跌10美元。
• SIR20：1,860美元/吨，环比下跌20美元。

2.2 替代品价格

• 齐鲁丁苯：14,850元/吨，环比上涨100元。
• 齐鲁顺丁：13,700元/吨，环比上涨300元。

2.3 青岛市场进口胶行情

品种	近港（美元/吨）	现货（美元/吨）	涨跌
泰标	1955-1965	1965-1975	-65/-60
泰混	1930-1940	1,950	-60
马标	1,950	1,960	-60
马混	--	--	--
非洲10#	1870-1875	1880-1885	-60/-65

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三、市场趋势与信心指数

• 橡胶趋势强度：0（中性）
• NRMCI指数：34.64%，较上月下跌6.27个百分点，仍位于50临界点以下。
• 市场信心：整体信心偏弱，主要受供应端影响。主产区仍处于上量期，原材料价格有回调预期，成本支撑减弱；进口量保持增长，导致港口库存季节性累库，叠加春节放假，终端采购受到影响。

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四、行业动态与影响因素

1. 供应端：

   • 2024年12月中国天然橡胶进口量预估值为60.38万吨，环比11月增加4.27万吨。
   • 泰国东北、越南处于旺产期，供应环比增加，但泰南强降雨引发洪灾，限制南部供应增量，可能影响整体进口量增幅。

2. 库存变化：

   • 青岛仓库入库率明显提升，现货总库存进入季节性累库阶段。

3. 市场情绪：

   • 供应增加与需求疲软并存，市场情绪偏空，短期价格承压。

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五、免责声明与版权信息

• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或传播。

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六、分析师声明

• 高琳琳分析师具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告仅反映作者个人见解，不代表公司立场。

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总结

当前橡胶市场处于宽幅震荡状态，供需两端均有不确定性。供应端因泰国南部洪灾及季节性累库影响，短期价格承压；需求端则受春节假期影响，终端采购减弱。市场信心指数持续低迷，投资者需关注天气、库存及政策变化对价格的影响，谨慎操作。