20250825-国泰期货-合成橡胶_短期偏强_中期仍在区间震荡_3页_829kb

合成橡胶报告总结（2025年08月25日）

基金面前瞻

• 短期：价格偏强，受宏观情绪推动和反内卷政策影响；基本面中性，跟随商品上涨。
• 中期：区间震荡，期货升水高位，基本面无明确驱动，预计回调至估值区间。

基本面数据摘要

• 价格：顺丁橡胶主力期货价11,660↓，现货市场稳定；丁苯/丁二烯价格亦小幅下跌。
• 库存：中国高顺顺丁橡胶库存环比微增，但企业库存微降，贸易商库存上升。
• 成本与利润：开工率、理论完全成本、利润均保持稳定，无明显变化。
• 价差：现货与期货价差扩大（月差40）；基差改善。

行业动态

• 政策预期、商品情绪助长短期涨势，但无长期基本面支撑。

趋势强度

• 当前评分：0（中性）。
• 行情以投机为主，需等待基本面驱动回归。

风险提示

• 投资者需警惕回调风险，短期宏观情绪可能变化；总体建议谨慎操作。