20250825-永安期货-永安合成橡胶早报_3页_2mb

永安合成橡胶早报总结

一、核心内容概述

本报告为2025年8月25日永安合成橡胶早报，主要分析了合成橡胶（BR）及丁二烯（BD）的市场动态，包括盘面价格、基差与月差、现货价格、加工与进出口利润、下游利润以及价差变化等指标。报告数据涵盖了7月23日至8月22日的市场表现，旨在为投资者和行业参与者提供全面的市场参考。

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二、BR市场分析

1. 盘面价格

• 主力合约收盘价：从11875元/吨降至11660元/吨，周度下跌155元/吨。
• 主力合约持仓量：从48591手降至35755手，周度减少15399手。
• 主力合约成交量：从125082手降至89334手，周度减少26069手。
• 仓单数量：保持稳定，为12190吨。
• 虚实比：从24.69降至14.67，周度减少5点。

2. 基差与月差

• 顺丁基差：从25元/吨降至-115元/吨，周度下跌155元/吨。
• 顺丁基差（两油）：从125元/吨升至240元/吨，周度上涨255元/吨。
• 丁苯基差：从425元/吨升至590元/吨，周度上涨205元/吨。
• 8-9月差：从35元/吨升至145元/吨，周度上涨80元/吨。
• 9-10月差：从20元/吨升至20元/吨，周度变化为25元/吨。

3. 现货价格

• 山东市场价：从11900元/吨降至11700元/吨，周度下跌0元/吨。
• 传化市场价：从11750元/吨降至11650元/吨，周度下跌50元/吨。
• 齐鲁出厂价：保持稳定，为12000元/吨。
• CFR东北亚：维持在1450美元/吨。
• CFR东南亚：维持在1730美元/吨。

4. 加工与进出口利润

• 现货加工利润：从-194元/吨升至-1元/吨，周度上涨62元/吨。
• 盘面加工利润：从-219元/吨升至-41元/吨，周度上涨-119元/吨。
• 进口利润：从-85824元/吨降至-85365元/吨，周度减少108元/吨。
• 出口利润：从-609元/吨升至-420元/吨，周度上涨49元/吨。

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三、BD市场分析

1. 价格变化

• 山东市场价：从9700元/吨降至9315元/吨，周度下跌35元/吨。
• 江苏市场价：从9600元/吨降至9250元/吨，周度下跌50元/吨。
• 扬子出厂价：维持在9400元/吨。
• CFR中国：维持在1080美元/吨。

2. 加工与进出口利润

• 碳四抽提利润：从2543元/吨降至2204元/吨，周度减少100元/吨。
• 丁烯氧化脱氢利润：从716元/吨降至156元/吨，周度减少100元/吨。
• 进口利润：从539元/吨降至337元/吨，周度减少129元/吨。
• 出口利润：从-1333元/吨升至-945元/吨，周度上涨114元/吨。

3. 下游利润

• 顺丁生产利润：从-219元/吨升至-41元/吨，周度上涨-119元/吨。
• 丁苯生产利润：维持在938元/吨。
• ABS生产利润：从326元/吨降至#N/A。
• SBS生产利润（791-H）：维持在1145元/吨。

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四、价差分析

1. 品种间价差

• RU-BR：从-33586元/吨升至-20130元/吨，周度上涨2586元/吨。
• NR-BR：从-35816元/吨升至-23245元/吨，周度上涨2591元/吨。
• 泰混-顺丁：从2700元/吨降至2900元/吨，周度减少50元/吨。
• 3L-丁苯：维持在2600元/吨。

2. 品种内价差

• 顺丁标品-非标价差：从250元/吨升至200元/吨，周度减少50元/吨。
• 丁苯1502-1712：维持在1000元/吨。

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五、关键信息总结

• BR价格：整体呈下跌趋势，主力合约周度下跌155元/吨。
• 基差变化：顺丁基差大幅下跌，丁苯基差有所上升。
• 现货市场：山东市场价小幅下跌，齐鲁出厂价稳定。
• 加工与进出口利润：BR现货加工利润显著回升，进口利润小幅下降。
• BD价格：整体下跌，CFR中国维持稳定。
• 加工利润：BD碳四抽提利润下降，丁烯氧化脱氢利润大幅下滑。
• 下游利润：顺丁生产利润回升，丁苯生产利润稳定。
• 价差变化：RU-BR、NR-BR价差上升，泰混-顺丁、3L-丁苯价差略有波动。

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六、市场展望

• BR价格受供需关系影响，短期内或继续承压，但加工利润回升可能对市场形成支撑。
• BD市场整体承压，加工利润下降可能影响企业盈利能力。
• 价差变化显示市场对不同品种的需求和预期存在差异，需关注后续政策及供需变化。