20251110-国贸期货-_烧碱周报（SH）_现货价格企稳_盘面震荡偏弱_22页_1mb

烧碱周报（SH）总结

核心观点

本报告分析烧碱市场，核心观点为：现货价格企稳，期货盘面震荡偏弱。短期内预计市场以震荡为主，暂无明显上涨或下跌驱动。

供给与需求分析

• 供给端：国内烧碱产量环比上涨0.8万吨至84万吨，主要由于检修减少。区域方面，东北和华南开工率大幅上升，而华北和华中因检修下滑。库存有所去库，周环比下调6.29%，库容比改善。
• 需求端：非铝需求疲软，如粘胶短纤开工率小幅上升但整体需求不振，下游采购价下跌，江浙地区开机率稳中有升。需求侧面临压力，导致整体市场偏空。

市场数据回顾

• 现货价格稳定，但液氯价格下调，氯碱企业利润环比下降约45%。
• 期货与现货基差贴水，主力合约价格偏低，月差震荡，反映市场波动性。
• 氯碱利润下降至159元/吨，伴随电力价格上涨和库存压力。

风险与关注点

• 风险因素：液氯价格变动、轮储政策调整、全球经济衰退可能加剧需求不确定性。
• 策略建议：短期单边和套利交易暂无推荐，需关注供给变化和政策动态。

其他分析

• 供需基本面中性，总体无强驱动。电价上涨和库存去库对市场有偏空影响。
• 下游相关品种如氧化铝和液氯价格回落，非铝需求季节性走弱，可能拖累烧碱市场。

本报告仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，交易需谨慎。资格证号及免责声明已提供。