20250915-国贸期货-_烧碱周报（SH）_现货价格下调_盘面震荡偏弱_20页_1mb

报告摘要

PART ONE：烧碱周度数据汇总
- 主要数据：中国烧碱产量（82万吨，-1.02%）、山东32碱价格（-5.49%）、中国开工率（83.4%，-0.95%）。
- 库存与利润：山东库存上升31.82%，氯碱利润同比下降47.10%。
- 品种价差与成本：纯碱-液碱价差-31.18%，外贸与内贸价差同比变动-27.86%。
PART TWO：期货及现货行情回顾
- 价格趋势：烧碱主力合约价格波动，基差与月差变化显著（如近月-连1价差-373.33%）。
- 区域表现：山东、江苏、西北地区价格差异及库存变化，环氧氯丙烷、PVC等品种开工率变化。
- 供需基本面对冲：产能利用率与库存水平变化显示供需平衡动态调整。
PART THREE：供需基本面分析
- 产能利用率与利润：2022-2025年产能利用率稳中有升，利润问题突出（如华东地区利润环比变动）。
- 库存周期：分区域（东北、华北、华东）的库存变化说明不同区域需求差异。
附录：观点评级
- 短期策略：建议根据品种价差及振幅决定情绪交易方向。
- 中期/长期：持续关注产能扩张以及库存周期变化。
风险提示
- 市场数据可能存在偏差，建议投资者根据自身情况制定策略并谨慎入市。