20250908-国贸期货-_烧碱周报（SH）_现货价格持稳_盘面震荡偏强_20页_1mb

烧碱周报（SH）总结

核心内容概览

本周烧碱市场呈现现货价格持稳，盘面震荡偏强的态势。整体供需关系保持中性，但部分区域的产量和开工率有所波动，同时库存变化及成本利润情况对市场情绪产生一定影响。宏观政策层面，能化板块反内卷情绪增强，推动盘面走势偏强。

主要观点及策略概述

主要周度数据变动回顾

• 现货价格：整体持稳，部分区域如山东32碱价格下降3.37%，而江苏32碱价格持平。
• 期货价格：主力合约价格震荡，近月合约贴水，32-50碱价差保持不变。
• 产量：中国烧碱产量环比增加0.6万吨至83万吨，华北、西北产量上升，华东下降。
• 开工率：全国烧碱开工率上升至84.2%，山东、华中、华北恢复较快。
• 库存：液碱库存环比上升2.17%，但整体仍处于低位；山东库存增加明显。
• 利润：山东氯碱利润下降47.1%，西北下降8.81%，整体利润承压。

供需基本面数据

• 电价：夏季用电高峰来临，电价企稳。
• 上游产量：华北因检修产量下降，其他区域逐步恢复。
• 下游需求：氧化铝价格回落，非铝需求开工率持稳但不及去年同期。
• 氯碱利润：整体利润下降，山东、西北等地区利润承压。
• 非铝需求：粘胶短纤产能利用率上升，印染开机率提升，但整体需求偏弱。
• 液氯下游：部分液氯相关产品开工率反弹，如环氧丙烷、氯化石蜡等。

市场展望

短期来看，烧碱市场缺乏明显驱动，预计维持震荡走势。建议投资者谨慎操作，关注液氯价格变动、轮储政策调整以及全球经济衰退等风险因素。

重要声明

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