20231208-格林期货-研究所专题报告_大商所化工品种2024年展望_13页_2mb

报告总结

1 原油 & 煤炭展望

• 原油：2024年油价重心或进一步上行。供应端OPEC+持续减产，但沙特、俄罗斯或调整力度；需求端亚洲经济稳定恢复。地缘政治冲突可能导致供应中断及金融风险。
• 煤炭：2024年煤炭价格中枢小幅下行，供需保持平衡。供给端政策延续保供，但煤矿事故、安检或短期扰动；需求端煤电保障电力供应或支撑动力煤。

2 PE与PP展望

• PE：2024年国内新增产能超350万吨，需求端需关注基建刺激政策。产能扩张缓慢，进口依赖度下滑。
• PP：2024年新增产能约550-800万吨（计划），实际投产可能延期。需求端关注基建拉动塑编需求；PDH装置利润影响投产节奏。

3 PVC展望

• 2024年PVC价格或受成本支撑，行业利润难显著改善。产能扩张加速，供需矛盾边际加剧，需求与地产“后周期”有关联，竣工增速或放缓。

4 苯乙烯展望

• 苯乙烯2024年产能增速下降，新增投放弱于往年，终端需求增量待新能源、汽车等带动。地缘及宏观因素可能承接需求端影响。

5 液化石油气展望

• 2024年OPEC+等主产国减产或给油价及LPG形成支撑，供应端国内增加，需求端化工需求偏弱，燃烧需求易波动。

6 风险因素

• 供应：新增产能及装置投产不及预期
• 需求：需求超预期变化
• 地缘：地缘冲突、政策影响