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棉花周报总结：设立止盈点，保住盈利

核心内容概述

本周棉花市场呈现震荡上涨趋势，国际与国内棉花期货均受到多重因素影响。国际市场上，ICE棉花价格在83美分基础上稳步攀升，主要受到美国棉花销售报告和对USDA供需报告预期的推动。国内棉花则在外盘反弹带动下，周五站稳16000元之上。整体来看，市场情绪偏积极，但需警惕基本面波动带来的风险。

主要观点

• 国际棉花市场：ICE棉花本周震荡走高，受美国棉花销售报告和对USDA报告预期的利好支撑，价格冲击90美分。
• 国内棉花市场：国内棉花价格被动上涨，受国际价格带动，但基本面支撑有限。
• 止盈策略：建议多单注意设立16000元为止盈点，若跌破则应平仓止损。
• 中期趋势：棉花价格预计将在15300-16300元区间内震荡。

基本面因素分析

价差分析

棉花数据跟踪

• 图1：美国棉花播种率（%）
  截至6月6日，播种进度为71%，高于一周前的64%，但低于去年同期和过去五年均值。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图2：中国棉花进口量（吨）
  2021年4月进口量为23万吨，同比增加9万吨或75%。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图3：中国服装出口金额（万美元）
  4月出口金额为111.2亿美元，同比增长65.2%。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图4：国内服装零售额（亿元）
  4月零售额数据未明确，但1-4月累计增长趋势明显。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图5：棉纱月度进口量（吨）
  数据未明确，但整体进口趋势需关注。
  资料来源：Wind，宏源期货研究所

• 图6：纱月度产量（吨）
  4月纱产量同比增加10.7%，显示需求有所回升。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图7：国内棉花商业库存（万吨）
  4月底商业库存为413.21万吨，环比减少44.91万吨，同比减少16.54万吨。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图8：国内棉花工业库存（万吨）
  4月底工业库存为85.63万吨，环比减少6.12万吨，同比增长18.29万吨。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图9：郑商所期货仓单+预报（张）
  截至6月10日，仓单+有效预报共计18,313张，折合棉花总量约80万吨。
  资料来源：宏源期货研究所

• 图10：基差走势图（元/吨）
  基差处于平均水平，期货竞争力较强。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图11：国内棉花与美棉M级价差图（元/吨）
  本周价差逐步回升，处于较高水平。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图12：32支棉纱与主流粘胶差价（元/吨）
  原油价格上涨，棉花与粘胶的差价略有降低。
  资料来源：WIND,宏源期货研究所

• 图13：纺企棉花库存（天）
  数据未明确，但显示纺企库存处于去库存阶段。
  资料来源：TTEB,宏源期货研究所

• 图14：纺企棉纱库存（天）
  数据未明确，但显示棉纱库存处于去库存阶段。
  资料来源：TTEB,宏源期货研究所

• 图15：织厂棉纱库存（天）
  数据未明确，但显示织厂库存处于去库存阶段。
  资料来源：TTEB,宏源期货研究所

• 图16：进口纱港口库存（天）
  数据未明确，但显示进口纱库存处于去库存阶段。
  资料来源：TTEB,宏源期货研究所

关键信息

• 国际棉花市场：ICE棉花价格受美国销售数据和USDA报告预期推动，上涨趋势明显。
• 国内棉花市场：受国际价格带动，国内棉花价格被动上涨，但基本面支撑有限。
• 止盈策略：建议投资者在16000元设止盈点，若跌破则应平仓止损。
• 中期展望：棉花价格预计将在15300-16300元区间内震荡，需关注供需变化和价格波动。

联系信息

• 研究所：宏源期货研究所
• 联系人：肖锋波
• 电话：010-82292680
• 邮箱：xiaofengbo@swhysc.com