2017-831913-东方誉源-公开转让说明书_186页_2mb

山东东方誉源农资连锁股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概述

山东东方誉源农资连锁股份有限公司是一家从事农资连锁经营、高科技肥料生产销售以及绿色蔬菜种植、加工与销售的现代农业企业。公司成立于2000年，2014年6月整体变更为股份有限公司，并计划在新三板挂牌公开转让。

主要观点

• 业务模式：公司采用“直营店+加盟店”模式进行农资销售，同时通过“基地+农户”模式开展绿色蔬菜种植，并进行肥料生产以支持其主营业务。
• 主要产品：涵盖化肥、农药、有机肥、水溶肥、掺混肥等农资产品，以及绿色蔬菜产品。
• 公司治理：公司已建立法人治理结构，包括《公司章程》、三会议事规则等制度，但因股份公司成立时间较短，治理结构尚需进一步完善。
• 股权结构：公司由誉源集团（持有96.53%股份）和李雨泽（持有3.47%股份）共同持股，两人合计持股91.22%。誉源集团由刘爱武控制，其持股比例为87.75%。
• 财务情况：公司营业收入和净利润呈波动趋势，主要依赖寿光地区市场，存在一定的地域集中风险。公司资产负债率较低，经营现金流较为稳定。

关键信息

股权结构与治理

• 主要股东：誉源集团为第一大股东，持有96.53%股份；李雨泽为第二大股东，持有3.47%股份。
• 公司治理：公司已建立三会制度和相关治理机制，但因公司成立时间较短，治理结构仍需完善。
• 实际控制人：刘爱武通过誉源集团间接控制公司，对公司重大事项具有控制权。

财务与经营风险

• 资金结算风险：公司主要客户为农民，习惯现金结算，且农村金融体系不完善，导致现金结算比例较高（2012年为43.42%，2014年为34.41%），存在账实不符和收入成本不实的风险。
• 业务地域集中风险：公司主要客户集中在寿光地区，2012年至2014年1-6月寿光市内销售收入占比分别为73.23%、85.84%和65.72%。若寿光农业环境发生重大变化，将对公司经营造成不利影响。
• 对外担保风险：公司对外担保金额为500万元，占公司净资产的9.11%，若被担保公司无法偿还债务，公司可能面临损失。
• 公司治理风险：公司治理结构尚需完善，存在治理不规范及内部控制制度不能有效执行的风险。

股权演变与公司设立

• 公司设立：公司前身是寿光市丰源化肥有限公司，2000年3月25日成立，2014年6月25日整体变更为股份有限公司。
• 股权演变：公司经历了多次股权转让、增资、经营范围变更和公司类型变更，最终由誉源集团和李雨泽持有全部股份。
• 注册资本：公司注册资本为5,180.00万元，其中誉源集团出资5,000.00万元，李雨泽出资180.00万元。

与本次挂牌有关的机构

• 主办券商：华林证券有限责任公司
• 律师事务所：北京市嘉源律师事务所
• 会计师事务所：北京永拓会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：北京中和谊资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司

公司业务与产品

• 主营业务：农资连锁经营、高科技肥料生产销售、绿色蔬菜种植加工销售。
• 主要产品：
  • 化肥类：复合肥、氮肥、磷肥、钾肥、水溶肥、有机肥、掺混肥等。
  • 农药类：威百亩、噻尊、凯泽、韧自等。
  • 绿色蔬菜：公司种植并加工绿色蔬菜，获得绿色食品认证。

财务数据（2012年-2014年1-6月）

风险提示

• 资金结算风险：公司存在使用员工个人账户及现金结算，存在账实不符风险。
• 实际控制人风险：刘爱武通过誉源集团控制公司，可能对重大事项产生重大影响。
• 公司治理风险：公司治理结构尚需完善，存在内部控制制度失效的风险。
• 业务地域集中风险：公司业务高度依赖寿光地区，存在市场波动风险。
• 对外担保风险：公司对外担保金额较大，存在潜在损失风险。

结论

山东东方誉源农资连锁股份有限公司是一家具有全产业链的现代农业企业，其业务模式多样，涵盖农资销售、肥料生产与绿色蔬菜种植。公司已建立基本的法人治理结构，但因股份公司成立时间较短，治理结构仍需进一步完善。公司主要依赖寿光地区市场，存在一定的地域集中风险。此外，公司存在较高的现金结算比例和对外担保风险，需关注其财务稳健性和内部控制执行情况。