20230128-德邦证券-房地产行业周报_行业规模整体缩量_济南优化限购_12页_1mb
报告摘要
房地产行业研究报告总结
核心内容概述
本报告为德邦证券房地产行业周报（2023.1.16-1.20），由分析师金文曦撰写，研究助理蔡萌萌协助。报告对房地产板块近期市场表现、行业动态、公司公告及风险提示进行了分析，并对行业未来走势提出投资建议。
主要观点
- 行业整体表现：房地产板块上周上涨0.76%，跑输上证综指和沪深300指数。年初至今房地产板块上涨2.93%，仍落后于上证综指和沪深300指数。
- 政策支持：中央及地方层面释放积极信号，包括“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，旨在改善优质房企现金流，引导行业预期向好。
- 市场复苏迹象：部分城市如济南优化限购政策，释放购房需求；30大中城市商品房成交套数和面积同比降幅有所扩大，但三线城市成交面积略有回升。
- 重点公司表现：A股和H股重点地产公司及物业公司股价表现分化，部分公司涨幅显著，部分则跌幅较大。
- 投资建议：建议关注中交地产、金地集团、滨江集团、建发股份、华发股份、越秀地产等公司。
关键信息
市场回顾
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上周表现：
- 上证综指上涨2.18%，沪深300指数上涨2.63%，房地产板块上涨0.76%。
- A股重点地产股中，荣盛发展、天健集团、华夏幸福涨幅较大，分别为5.21%、4.76%、4.49%。
- H股重点地产及代建公司中，雅居乐集团、中骏集团控股、融信中国涨幅靠前，分别为6.69%、4.85%、4.55%。
- 物业公司中，第一服务控股、兴业物联、建发物业涨幅较高，分别为9.26%、9.09%、6.10%。
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年初至今表现：
- A股重点地产股中，滨江集团、招商蛇口、新城控股涨幅居前，分别为18.46%、14.41%、5.46%。
- H股重点地产公司中，中原建业、美的置业、华润置地涨幅较高，分别为12.70%、11.46%、11.19%。
- 物业公司中，越秀服务、中海物业、保利物业涨幅居前，分别为35.05%、27.68%、25.41%。
行业动态
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土地市场：
- 100大中城市住宅土地成交规划建筑面积为399.42万平方米，累计同比下滑25.07%，降幅较前一周收窄。
- 一线城市无成交，二线城市成交面积34.91万平方米，同比下滑52.54%；三线城市成交面积304.51万平方米，同比下滑14.78%。
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商品房交易市场：
- 30大中城市商品房成交套数2.77万套，累计同比下降16.23%，降幅较前一周扩大。
- 一线城市成交8022套，同比下降1.01%；二线城市成交12962套，同比下降29.02%；三线城市成交6675套，同比上升0.58%。
- 30大中城市商品房成交面积309.38万平方米，累计同比下降15.82%。其中，一线城市成交面积84.58万平方米，同比上升0.63%；二线城市成交面积163.67万平方米，同比下降26.28%；三线城市成交面积61.13万平方米，同比下降0.97%。
公司公告与行业新闻
- 金融街：拟发行不超过175亿元公司债券，用于偿还债务及补充流动资金。
- 华侨城A：2022年合同销售面积同比下降33%，合同销售金额同比下降33%。
- 华发股份：2022年销售金额1202亿元，销售面积401万平方米，净利润基本平稳。
- 雅居乐集团：全资附属公司发行12亿元中期票据，票面利率4.7%。
- 政策动态：
- 央行推动落实“房地产金融十六条”等政策，支持房企合理融资需求。
- 济南优化限购政策，允许出售1套后半年内再购买1套。
- 广东省2022年房地产开发投资同比下降14%，商品房销售面积下降24%。
- 中国银行上海市分行向旭辉等20家房企提供超3000亿元人民币授信额度。
投资建议
建议关注以下公司：
风险提示
- 房地产政策调控效果不及预期
- 商品房销售复苏不及预期
- 房地产竣工项目数量不及预期
投资评级说明
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股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
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行业投资评级：
- 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上
- 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间
- 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下
法律声明
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