科创板资质通鉴系列_高科技改变世界_新材料颠覆科技_34页_4mb

新材料产业研究报告总结

核心内容

新材料产业作为推动经济结构转型和科技进步的重要力量，其发展与信息技术进步、工业升级密切相关。我国新材料产业在“十三五”期间迎来快速增长，2017年销售规模达3.1万亿元，11-17年复合增速25%，高于世界平均水平。尽管如此，我国在关键原料、核心装备、软控和工艺数据等方面仍与国外存在差距。

主要观点

• 新材料定义：新材料是处于导入期、成长期或成熟期，基于新工艺技术而生产出具有高壁垒和难替代的优异性能或特殊性能的材料，其具备高附加值。
• 材料新属性：新材料可以是技术新、工艺新或应用新，而“新”不仅代表性能优越，也代表行业活力。
• 投资风险：新材料投资周期长、风险大，需关注技术工艺成熟度和产业化进度，避免过度乐观预测。

关键信息

1. 行业发展现状

• 增速与规模：2010-2017年我国新材料产业复合增速25%，2017年销售规模达3.1万亿元。
• 产业集群：我国新材料产业已形成以环渤海、长三角、珠三角为轴心的产业集群。
• 政策支持：国家出台多项政策支持新材料产业发展，包括“十三五”规划和《新材料产业发展指南》。

2. 投资策略

• 时间维度：优先选择成长期和成熟期的项目，这些项目具有较高的盈利能力和较低的投资风险。
• 空间维度：关注军工、大交通、新能源、节能环保、TMT等重点领域的材料需求。
• 投资重点：重点投资具备技术壁垒、高附加值、国产替代潜力的细分领域，如先进陶瓷、碳纤维、高温合金、石英等。

3. 新材料细分领域

• 先进陶瓷：市场规模大，技术壁垒高，细分品种如MLCC、高纯氧化铝、纳米氧化锆有望实现进口替代。
• 碳纤维：国内T300/T700/T800级产品具备替代进口的能力，但大丝束和第三代碳纤维研发仍滞后。
• 高温合金：用于军工、航空等领域，国内已实现部分国产化，但高端产品仍需突破。
• 半导体材料：国产化率较低，但部分领域如光刻胶、塑封料、靶材等已有一定进展。

4. 国内外对比

• 技术与工艺：国外新材料企业在研发、装备、工艺等方面较为成熟，如美国应用材料、霍尼韦尔等。
• 国内进展：部分领域如高纯氧化铝、MLCC陶瓷粉、纳米氧化锆已实现技术突破，具备国产替代潜力。

5. 产业链卡位与企业质地

• 产业链卡位：企业在产业链中的位置、上下游议价权、行业地位是判断其发展潜力的重要因素。
• 公司质地：从创投角度，应关注企业的创新程度、行业积累、技术门槛、股权与管理团队等。

风险提示

• 新材料发展周期长，早期成功概率低。
• 下游需求不及预期或出现替代材料，可能影响企业盈利能力。
• 技术路线被颠覆，导致企业失去竞争优势。

图表目录

• 图表1：新材料的定义
• 图表2：新材料的分类
• 图表3：新材料产业链
• 图表4：新材料产业特征
• 图表5：中美资本市场代表企业市值经济结构变化
• 图表6：材料产业发展历程
• 图表7：世界主要国家的新材料产业政策和方向
• 图表8：2013-2018我国新材料产业发展政策
• 图表9：2010-2017我国新材料产业销售规模
• 图表10：2017年我国新材料各种类产值
• 图表11：我国新材料产业的集群分布
• 图表12：“十三五”规划我国鼓励的新材料品种
• 图表13：新材料产业发展指南鼓励新材料方向
• 图表14：2015-2018我国新材料产业基金一览
• 图表15：2013-2018H1中国新材料产业投资额和案例数
• 图表16：2013-2018H1中国新材料产业投资区域和产值分布
• 图表17：2013-2018H1中国新材料产业投资阶段分布
• 图表18：2013-2018H1中国新材料产业累计投资额分布
• 图表19：我国新材料产业发展存在的问题
• 图表20：2018各行业GDP占比
• 图表21：2015-2018各行业GDP年均复合增速
• 图表22：2018年A股制造业各子行业营收
• 图表23：2015-2018年A股制造业各子行业营收增速
• 图表24：2018A股信息传输、软件和信息技术服务业各子行业营收
• 图表25：15-18A股信息传输、软件和信息技术服务业子行业营收增速
• 图表26：我国关键下游需求所有的新材料种类列举
• 图表27：新材料脉络图谱
• 图表28：新材料导入期行业的发展特点
• 图表29：成熟期企业的拓展思路
• 图表30：2003-2018成熟期材料企业毛利率变化
• 图表31：2003-2018成长期材料企业毛利率变化
• 图表32：我国典型新材料的产研进展
• 图表33：海外新材料企业代表2011-2017年研发营收占比
• 图表34：陶瓷材料分类（2018）
• 图表35：全球先进陶瓷材料市场规模以及预测
• 图表36：2018年全球先进陶瓷材料下游需求占比
• 图表37：2016年全球先进陶瓷市场份额按区域分布
• 图表38：国内部分厂商已可生产4N5、4N8及以上的高纯氧化铝

结论

我国新材料产业正处于历史机遇期，具备一定的成长性和国产替代潜力。然而，仍需在技术、工艺、产业链整合等方面持续努力。从时间与空间维度筛选优质细分领域，关注成长期和成熟期企业，以及具备高壁垒、高附加值和国产化能力的材料品种，是当前投资的重要方向。