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国际宏观研究周报总结（2018年06月11日-06月15日）

核心内容概览

本周国际宏观市场呈现分化态势，发达经济体普遍释放紧缩信号，新兴市场面临压力，同时大宗商品市场出现波动。

发达经济体动态

美国

• 美联储加息：6月13日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.75%-2%，这是今年第二次加息，符合市场预期。
• 经济预期上调：美联储表示美国就业市场强劲，经济活动稳步扩张，家庭消费和企业投资增长良好，整体通胀和核心通胀接近2%目标。
• 加息预测：预计2018年将加息4次，高于3月预测的3次；2019年和2020年分别加息3次和1次。
• 经济增速预测：2018年经济增长预期为2.8%，2019年和2020年分别为2.4%和2%。

欧洲

• 经济增长预期下调：欧洲央行下调欧元区2018年经济增长预期至2.1%，较3月预测的2.4%下调0.3个百分点。
• 通胀预期上升：预计2018年和2019年欧元区通胀水平将分别增长1.7%，高于3月预测的1.4%。
• 量化宽松（QE）计划：欧洲央行表示QE买债计划将在12月结束，暗示未来可能紧缩货币政策。

德国

• 经济增速预期下调：德国经济研究所预测2018年和2019年经济增长将分别放缓至1.9%和1.7%，较此前预期下降0.5和0.2个百分点。
• 贸易争端影响：外部风险因素如贸易冲突对德国企业造成冲击，影响经济增长。

英国

• 制造业数据疲软：4月制造业产出环比下降1.4%，同比也下降3.3%，为5年半以来最大降幅。
• 贸易赤字扩大：经济数据不振加剧市场对英国央行可能推迟加息的担忧，11月前加息预期降至87%。

日本

• 国债购买规模缩减：日本央行6月14日削减3至5年期国债购买规模300亿日元，为三个月来最大削减。
• 维持长期购债规模：1至3年期国债购买规模维持2500亿日元不变，长期限国债购债规模与上次持平。

韩国

• 执政党大胜：6月14日，共同民主党在地方选举中大获全胜，拿下14个道、市、郡、区负责人职位，巩固国会第一大党地位。

新兴经济体动态

• 欧美紧缩信号影响：主要发达国家央行释放紧缩信号，美元指数创8个月新高，新兴市场货币指数跌至2016年2月以来最低水平。
• 新兴市场压力加大：阿根廷、巴西、墨西哥、土耳其等国家遭遇股债汇三杀或双杀，其中土耳其10年期国债收益率升至15.69%，创纪录高位。
• 南非经济疲软：2018年一季度南非经济增长率环比下降2.2%，为近9年来最大季度降幅。农业、矿业、制造业、建筑业均出现明显下滑，但业内预期二季度数据将好转，全年经济增速预计为1.9%。

大宗商品走势

原油市场

• 美国原油库存下降：美国上周原油库存大幅减少，支撑WTI原油期货价格，连续四日上涨，创5月31日以来最高收盘价。
• OPEC会议不确定性：即将举行的OPEC会议因内部分歧严重，增加市场不确定性。
• 油价数据：WTI7月原油期货收涨0.25美元至66.89美元/桶；布伦特8月原油期货小幅下跌至75.94美元/桶。

黄金市场

• 美元黄金双强：6月14日，美元和黄金同时走强，金价重返1300美元/盎司上方。
• 金价底部确认：黄金在美元上涨背景下仍保持涨势，显示市场对金价近期底部的确认。
• COMEX黄金期货：8月黄金期货收涨7.00美元至1308.30美元/盎司，涨幅0.5%。

关键信息总结

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