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国际宏观资讯周报总结（2022年12月13日-12月19日）

核心内容概述

本周国际宏观资讯涵盖经济、财政、政治、国际收支及ESG等多个领域，重点分析了主要经济体的货币政策调整、经济增长情况、债务变化、能源政策及地缘政治动态。

主要观点与关键信息

经济

1. 美联储加息50个基点

   • 美联储将联邦基金利率上调至4.25%-4.50%，为今年第七次加息。
   • 点阵图显示加息进程未结束，预计2023年底利率将达到5.1%，2024年底降至4.1%，2025年底降至3.1%。
   • 11月CPI同比降至7.1%，低于市场预期，但核心CPI仍为6%。
   • 能源价格指数同比上涨13.1%，食品价格环比上涨0.5%，住房成本仍是CPI增长的主要驱动因素。

2. 欧洲央行放缓加息步伐

   • 欧洲央行将三大利率均上调50个基点，达到2008年以来的最高水平。
   • 明年3月启动量化紧缩，每月缩减150亿欧元资产再投资，以抑制通胀。
   • 11月欧元区通胀仍高达10%，政策制定者强调通胀尚未见顶，需进一步加息。

3. 英国央行加息50个基点

   • 英国基准利率升至3.5%，为近14年新高。
   • 部分委员主张暂停加息，认为经济活动已显弹性，但多数认为仍需继续加息。
   • 市场预期英国央行将在2023年中达到4.5%的峰值利率。

4. 德国经济下滑缓和，法国面临更大衰退风险

   • 德国12月PMI升至48.9，显示经济活动略有改善。
   • 法国PMI降至48，为近两年最低，面临技术性衰退风险。
   • 欧元区整体PMI为48.8，显示经济仍处于收缩区间。

5. 海合会国家表现强劲

   • 预计2022年GDP增长达7%，为十年最快增幅。
   • 非石油部门增长4.4%，预算盈余达GDP的8%。
   • 预计2023年GDP增长将放缓至3.5%。

6. 沙特第三季度GDP增长8.8%

   • 石油相关活动增长14.2%，非石油活动增长6%。
   • 政府活动增长2.5%，私人消费支出增长1.8%。
   • 沙特财政部长表示已实现财政平衡计划目标。

7. 阿联酋启动“我们阿联酋2031”政府愿景

   • 非石油部门预计2023年增长3.9%，整体增长放缓至2.7%。
   • 阿联酋非石油外贸额前九个月达1.637万亿迪拉姆，预计全年将突破2万亿迪拉姆。
   • 阿联酋计划签署26项全面经济伙伴关系协议，推动经济多元化。

8. 南非矿业产量连续下降，电力减载风险上升

   • 10月矿业产量同比下降10.4%，连续第九个月下降。
   • 电力减载持续影响能源密集型产业，预计2023年将面临更严重减载。
   • 第三季度外国直接投资流入放缓，证券组合投资流出。

9. 预期新西兰经济将在2023年第二季度开始衰退

   • 新西兰政府预计2023年GDP将萎缩0.8%，从第二季度开始连续三个季度收缩。
   • 联储可能将利率从4.25%提高至5.5%，以控制通胀。
   • 政府推出生活支持措施，包括延长燃油消费税减免和公共交通半价优惠。

财政

1. 全球债务出现70年来最大降幅

   • 全球公共和私人债务占GDP比例从257%降至247%，但仍高于疫情前水平。
   • 不同国家债务情况差异巨大，低收入国家债务率仍高于GDP的88%。
   • IMF呼吁各国采取财政政策降低通胀压力和债务脆弱性。

2. 俄罗斯签署2023-2025年联邦预算法案

   • 2023年预算赤字占GDP的2%，计划通过借款弥补。
   • 社会基金预算法签署，2023年收入为13.7万亿卢布，支出为13.5万亿卢布。

3. 迪拜批准2023-2025年财政预算共计2,050亿迪拉姆

   • 2023财年预算支出为675亿迪拉姆，收入为690亿迪拉姆。
   • 阿联酋非石油外贸额前九个月达1.637万亿迪拉姆，预计全年突破2万亿迪拉姆。

4. 斯洛文尼亚通过经济援助法案草案

   • 资助总额为12亿欧元，涵盖能源补贴、工资补偿及流动性贷款。
   • 分为四类援助，总额为8.5亿欧元用于能源补贴，1亿欧元用于工资补偿，2.5亿欧元用于流动性支持。

政治

1. 美国对俄罗斯实施新一轮制裁

   • 包括“镍王”波塔宁、罗斯银行及17家子公司。
   • 新制裁不包括诺里尔斯克镍业公司，但可能促使客户和银行自主制裁俄罗斯金属。

2. 欧盟艰难通过全球最低企业税协议

   • 136个国家同意实施15%最低企业税率，预计2023年底正式实施。
   • 波兰曾反对该协议，导致谈判一度搁置。
   • 美国国内对全球最低企业税存在阻力，共和党担忧影响税收协定。

3. 普京称俄罗斯将在全球寻找贸易伙伴

   • 旨在减轻西方制裁压力，扩大与亚洲、中东、拉美和非洲的贸易合作。
   • 提出将俄罗斯对东方的天然气出口提升至2030年前880亿立方米。

4. 加拿大撤销对北溪涡轮机的制裁豁免

   • 原豁免是为应对俄罗斯切断天然气供应的威胁，现因德国已有其他天然气来源而撤销。
   • 北溪1号管道自9月爆炸后已闲置，该豁免不再具有实际意义。

国际收支

1. 印度成为俄罗斯最大债权国

   • 2021年俄罗斯对印度债务增长2.2倍，达6.1亿美元。
   • 法国和韩国债务分别下降34%和20%，降至历史低位。

2. 阿联酋外贸表现强劲

   • 2022年前九个月外贸额达1.637万亿迪拉姆，预计全年达2.2万亿迪拉姆。
   • 非石油外贸增长19%，显示经济多元化成效。

ESG

1. 美国回购原油填充战略石油储备

   • 拜登政府计划购买300万桶原油，以增强能源安全。
   • 原计划释放1.8亿桶石油，当前储备降至3.8亿桶，低于安全水平。

2. 欧盟敲定全球首份碳关税协议

   • 碳边境调节机制（CBAM）将在2023年底试运行，覆盖钢铁、水泥、铝、化肥、电力等。
   • 初期仅适用于报告义务，后续将要求进口商购买碳积分。
   • 碳积分价格在80欧元/吨左右，可能对钢铁等行业产生较大影响。

3. 德国能源危机促使转向煤电

   • 7-9月德国煤炭发电占比达36.3%，创历史新高。
   • 德国重启或推迟退役10吉瓦煤电装机，预计2024年仍维持较高煤电比例。
   • 随着可再生能源发展，德国未来可能重新成为电力净进口国。

4. 土耳其发现大型油田

   • 东南部加巴尔山地区发现1.5亿桶油田，价值120亿美元。
   • 该油田以士兵埃斯马·切维克命名，预计有助于提升国内能源自给。

5. 印度或吸引100亿美元绿色能源投资

   • 美银预测印度可再生能源投资有望达100亿美元。
   • 该国因地缘政治稳定和净零排放目标吸引海外资本。
   • 2023年下半年可能有5-6家科技公司实现IPO。

主权信用

1. 标普将秘鲁主权信用展望调至负面

   • 因政治僵局加剧，秘鲁政策连续性和经济增长面临不确定性。
   • 负面展望意味着存在1/3的降级可能性，但BBB评级维持不变。

2. 惠誉将肯尼亚主权信用等级由B+下调至B

   • 反映肯尼亚持续的财政和外部赤字，以及高债务和融资成本。
   • 负面展望稳定，但财政整顿取得一定进展，有望在未来几年改善。

总结

本周宏观资讯显示，全球主要经济体在应对高通胀和经济放缓方面采取了不同的政策路径。美联储和欧洲央行持续加息，但步伐有所放缓，而英国央行则更加谨慎。海合会国家和沙特经济表现强劲，显示其在能源和非石油部门的韧性。南非和新西兰面临经济下行压力，而印度和土耳其则在绿色能源和能源勘探方面取得进展。地缘政治因素，如美国对俄罗斯的制裁和欧盟碳关税政策，对全球贸易和能源市场产生深远影响。同时，全球债务在2021年出现大幅下降，但部分国家仍面临较高的债务风险。