20140504-招商证券-基础化工_丁酮价格反弹_尿素价格走低_22页_2mb

报告摘要

基础化工产品价格周报总结（2014年05月04日）

核心内容概述

本报告为2014年4月28日至5月4日期间的基础化工产品价格周报，指出化工行业整体景气度略有回升，但复苏仍需等待。重点跟踪了16种化工产品，其中5种价格上涨，7种下跌，4种持平。同时，报告提供了重点化工产品价格及价差走势、主要化工产品价格变化等详细数据。

主要观点

行业整体表现：化工行业景气度略有回升，但受去产能化影响，整体复苏仍需时间，维持“中性”评级。
价格上涨产品：包括硝酸、纯碱、高压聚乙烯、顺丁橡胶、PVC等，其中丁酮价格上涨最为显著，华东区价格涨至9600元/吨。
价格下跌产品：包括硫酸、盐酸、丁二烯、纯苯、甲苯、尿素、电石等，尿素价格因供给过剩和需求疲软而持续走低。
市场动态：丁酮价格上涨主要由于节前下游补货，但假期后下游抵触高价，预计后市上涨乏力。粘胶短纤价格稳中有升，但下游采购意愿不足，价格短期以持稳为主。
价格影响因素：价格上涨产品多受益于节前补货或成本支撑，而价格下跌产品则因需求疲软或原料价格下降。

关键信息

重点化工产品价格及价差走势

产品	最新价格	最新价差	本周均价	涨跌幅	本月均价	涨跌幅	近三月均价	涨跌幅	本年内均价	上年均价
醋酸	3400	1888	1873	-1.1%	1832	32.8%	1559	12.4%	1547	1363
醋酸乙烯	7400	1377	1548	-0.3%	2054	-10.2%	1695	114.9%	1408	1081
PVA	13500	2357	2357	1.9%	2291	-15.5%	2477	12.9%	2431	2593
二甲醚	4040	92	52	-41.9%	75	--	-140	--	-153	45
煤头甲醇	2800	476	504	8.3%	460	-7.0%	607	-36.4%	661	390
炭黑	6200	1899	1899	0.8%	1877	5.4%	1819	-10.7%	1827	2120
电石法PVC	6090	1246	1246	5.6%	1114	-0.4%	1201	-12.8%	1233	1442
乙烯法PVC	6925	1246	1246	-2.4%	1284	-13.1%	1527	4.3%	1539	1787
隔膜烧碱	2000	724	724	0.0%	738	-15.6%	841	-2.5%	860	785
氨碱法纯碱	1450	979	970	1.0%	920	3.8%	911	-3.3%	912	758
煤头尿素	1420	334	351	-5.9%	358	-14.3%	407	-5.9%	407	607
气头尿素	-	309	326	-5.4%	337	-21.3%	426	-18.8%	450	710
硝酸铵	1800	245	238	-2.8%	241	24.5%	228	44.9%	222	1
DAP	2850	949	910	0.7%	906	-1.6%	920	12.0%	897	987
MAP	1900	308	275	2.1%	270	-6.0%	305	-6.2%	309	345
磷酸(湿法)	5800	2274	2205	0.5%	2196	-2.5%	2293	-8.9%	2340	2156
磷酸(热法)	5800	1358	1358	0.4%	1334	-2.3%	1380	-3.9%	1397	1346
三聚磷酸钠(湿法)	6000	2714	2668	-0.0%	2706	-1.8%	2769	3.4%	2795	2773
三聚磷酸钠(热法)	6000	509	516	-1.8%	557	-1.2%	546	90.0%	538	594
黄磷	15650	2405	2410	-2.1%	2513	9.3%	2191	36.8%	2025	1188
草甘膦	33900	21900	22271	-2.9%	23227	-0.6%	22568	3.9%	22026	24825
百草枯	30000	15590	15590	-0.1%	15794	-1.1%	15908	-5.2%	16067	10885
氨纶	49500	20858	20858	0.0%	20820	-0.3%	20892	0.1%	20906	18079
涤纶短纤	8750	1337	1339	4.4%	1209	3.8%	1328	10.9%	1357	1076
涤纶FDY	9600	2093	2079	4.6%	1928	16.5%	1886	24.2%	1883	1890
锦纶FDY	22300	5098	5138	-1.5%	5316	-8.7%	5510	2.1%	5443	5432
粘胶短纤	12100	4338	4304	4.5%	3941	3.7%	4012	-9.7%	4069	5316
PTA	6100	358	305	1.3%	356	-22.7%	363	-12.4%	360	615
聚合MDI	16000	5396	5390	-1.0%	5965	-15.6%	6432	7.8%	6278	6983
纯MDI	20050	9446	9440	-0.3%	9805	-0.0%	9537	7.0%	9359	9993
TDI	18100	8249	8303	-2.6%	8553	-11.3%	9138	5.9%	9025	10003
DMF	5400	2178	2150	-1.7%	2172	6.5%	1937	29.2%	1851	2110
BDO	12600	5973	6144	-2.9%	6386	-5.1%	6585	2.4%	6533	7146
己二酸	11050	-662	-638	--	-344	--	-168	--	-333	-875
环氧丙烷	12000	4305	4305	-0.4%	4486	-31.8%	5655	-3.8%	5810	4959
PTMEG	25000	7486	7248	4.3%	6892	4.9%	6749	-1.3%	6772	6835
有机硅	15800	9957	9941	-0.2%	10072	-3.0%	10289	-4.2%	10351	11484
双酚A	12200	1020	1059	-21.1%	1421	-11.0%	1486	106.0%	1384	1609

主要化工产品价格变化表

子行业	产品	单位	最新价格	本周均价	涨跌幅	本月均价	涨跌幅	近三月均价	涨跌幅	本年内均价	上年均价
石化	WTI原油	美元/桶	99.8	100.1	-1.6%	102.2	1.9%	101.2	5.7%	99.5	98.0
石化	NYMEX天然气	美元/mbtu	4.7	4.7	1.2%	4.7	4.4%	4.7	12.3%	4.7	3.7
石化	石脑油(新加坡)	美元/桶	104.3	104.8	-0.6%	104.3	2.3%	102.9	-2.4%	103.3	101.1
石化	纯苯(FOB韩国)	美元/吨	1249	1250	-0.8%	1272	1.8%	1273	-3.5%	1291	1301
石化	苯乙烯(FOB韩国)	美元/吨	1561	1559	-1.3%	1589	-0.4%	1589	-3.8%	1609	1687
石化	乙烯(东南亚CFR)	美元/吨	1465	1465	0.2%	1458	0.9%	1437	0.0%	1443	1353
石化	丙烯(韩国FOB)	美元/吨	1370	1370	0.2%	1355	0.4%	1370	-3.4%	1383	1341
石化	丁二烯(东南亚CFR)	美元/吨	1205	1209	-1.5%	1226	-1.0%	1296	-12.6%	1341	1468
橡胶	天然橡胶(上海地区)	元/吨	13700	13807	-0.3%	14320	-3.6%	14805	-17.2%	15317	20317
橡胶	丁苯橡胶(华东1502)	元/吨	12900	12800	3.1%	12517	3.7%	12464	-4.9%	12666	14033
橡胶	顺丁橡胶BR9000	元/吨	11700	11657	4.0%	11367	1.6%	11614	-10.7%	11924	14098
塑料	LLDPE(余姚7042/吉化)	元/吨	11800	11800	0.9%	11713	4.8%	11333	-5.6%	11462	11330
塑料	PP(余姚市场J340/扬子)	元/吨	12250	12250	0.0%	12210	4.6%	11845	-7.6%	11935	11780
煤化工	乙二醇	元/吨	6650	6656	-1.4%	6757	0.1%	6802	-9.1%	6950	7792
煤化工	甲醇(长三角)	元/吨	2800	2829	1.4%	2806	-4.2%	3034	-12.4%	3117	2942
煤化工	二甲醚(长三角)	元/吨	4040	4040	0.4%	4031	-0.3%	4138	-12.3%	4242	4194
煤化工	煤焦油(山西)	元/吨	2530	2530	-0.3%	2543	-2.2%	2577	0.0%	2573	2631
煤化工	炭黑(黑猫N330)	元/吨	6200	6200	0.0%	6200	0.0%	6200	-3.4%	6200	6592
煤化工	PVA	元/吨	13500	13500	0.0%	13427	1.0%	13391	1.3%	13421	13340
煤化工	醋酸乙烯(长三角)	元/吨	7400	7571	-0.4%	8073	0.8%	7594	12.6%	7349	6891
煤化工	醋酸(华东)	元/吨	3400	3400	0.0%	3347	13.1%	3198	-1.8%	3230	2952
煤化工	醋酐(长三角)	元/吨	5700	5700	0.0%	5700	0.0%	5697	3.4%	5670	5310
纯碱	轻质纯碱(华东)	元/吨	1450	1441	0.8%	1390	0.6%	1403	-4.2%	1413	1299
纯碱	重质纯碱(华东)	元/吨	1575	1532	0.5%	1531	-2.6%	1568	-1.6%	1576	1371
氯碱	隔膜烧碱(30%折百)	元/吨	2000	2000	0.0%	2014	-6.8%	2125	-1.2%	2145	2081
氯碱	PVC(华东电石法)	元/吨	6090	6090	0.6%	6005	0.3%	6076	-3.3%	6133	6446
氯碱	PVC(华东乙烯法)	元/吨	6925	6925	0.0%	6916	-1.2%	7011	0.6%	7028	6910
氯碱	液氯(长三角)	元/吨	830	830	4.1%	796	15.1%	679	-4.7%	656	560
氯碱	盐酸(长三角31%)	元/吨	202	202	-0.4%	204	-0.6%	205	-5.1%	206	226
氯碱	电石(华东)	元/吨	3250	3250	-0.7%	3282	0.5%	3270	-0.4%	3287	3349
氯碱	原盐(山东海盐)	元/吨	240	240	0.0%	240	-5.1%	249	-2.2%	251	265
氯碱	EDC(长三角)	元/吨	3750	3750	0.3%	3728	0.7%	3674	4.9%	3640	3326

重点公司财务指标

公司	股价	12EPS	13EPS	14EPS	13PE	14PE	PB	评级
诺普信	9.34	0.36	0.33	0.52	28.1	18.0	3.3	强烈推荐-A
金正大	19.40	0.78	0.95	1.25	20.5	15.5	3.1	审慎推荐-A
康得新	20.36	0.73	0.71	1.1	29.2	18.5	4.7	强烈推荐-A
万华化学	16.47	1.09	1.34	1.6	12.3	10.3	3.4	强烈推荐-A
新宙邦	27.32	0.76	0.73	0.94	37.3	29.1	3.6	强烈推荐-A