20250810-华宝证券-策略周报_沪指强势反弹_周期成长轮动_8页_787kb

投资要点

债市方面

• 债市压力缓解，短期利空有限，股债跷跷板影响弱化。
• 中期仍可持债待涨，短期波动为波段提供了机会。
• 增值税政策调整可能带来短期波动，但市场消化新发债券影响需关注。

股市方面

• 2融规模突破2万亿，市场情绪偏强，成交额仍处于高位。
• 科技、医药等成长板块与周期板块轮动持续。
• 短期受新藏铁路等预期带动，周期板块走强，但需警惕市场过热风险，建议关注周期、稀土、科技、军工、医药主题的轮回调机会。

海外市场

• 中美关税谈判展期，不确定性回落，但基本面缺乏边际利好。
• 预计未来或呈现震荡，调整时可积极加仓。

市场展望

• 债市：保持防御性与波段交易机会结合。
• 股市：关注行业轮动，警惕两融规模扩大带来的风险。
• 海外市场：短期震荡为主，调整时可积极布局。

重要事件回顾

• 8月5日，国务院办公厅印发免费学前教育政策。
• 8月8日，世界机器人大会开幕，多家企业展示新品。
• 8月8日，新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿元。

周度行情回顾

• A股反弹创新高，风格轮动延续。
• 港股反弹动能弱于A股。
• 美股震荡，纳指创新高，日股因关税谈判顺利连续反弹。

风险提示

• 经济复苏不及预期、政策效果未达预期、关税博弈升级、地缘政治风险、海外经济衰退、政策不确定性风险。
• 模型参与组合的结果基于历史数据，存在失效可能，仅供研究参考，不构成投资建议。