2024-09-28-远东资信-国有资本投资_运营公司改革初探_10页_390kb

远东研究宏观经济部冯祖涵指出，国有资本投资、运营公司改革自2013年十八届三中全会提出以来，经历了多个阶段，主要包括政策出台与试点探索两个层面。政策背景方面，从2015年《关于深化国有企业改革的指导意见》明确提出组建国有资本投资、运营公司，到2018年《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》，再到2022年国企改革三年行动收官，五家央企转为国有资本投资公司，改革已阶段性完成。2024年二十届三中全会进一步明确了国有资本重点投资领域和方向，要求深化资本投资、运营公司改革，打造专业化平台，发挥产业投资和资本运作功能。

国有资本投资公司以服务国家战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力为主，主业聚焦实业，通过投资于战略性核心业务进行引导。国有资本运营公司则侧重资本流动和保值增值，通过股权运作、基金投资等方式实现市场化运作。中央层面，已有5家正式国有资本投资公司、12家深化试点投资公司和2家运营公司。地方层面，试点进展快速，但仍面临市场化转型不足的挑战，在地方政府债务化解背景下，城投企业转型为国有资本投资、运营公司的进程还在推进。

改革实践启示包括找准功能定位，根据不同战略定位选择投资或运营模式，政府需明确权责；优化治理结构，构建“政企分开”、“管资本为主”的制度，完善治理机制；调整布局结构，推动国有资本向国家命脉行业、战略性新兴产业集中，清理低效资产；提升投资运营能力，通过创新投资方式、完善投资管理体系、建立风险控制机制提高运营效率。

未来展望方面，国有资本投资、运营公司需持续深化改革，地方政府应强化支持，明确与企业间的权责边界，推动政企分开；积极推进混合所有制改革，放大国有资本功能；建立健全市场化选人用人和激励机制，吸引专业人才、激发运营活力。

总之，国有资本投资、运营公司改革取得了阶段性成果，形成了可复制推广的经验，但未来仍需进一步深化，在资本运作、产业引领、治理优化等方面持续推动改革进程。