深度报告-2026-01-19-KPMG_China-打造国有资本资产运营良性循环_承继经济发展为中心的使命担当_46页_2mb

国有资本资产运营良性循环与毕马威咨询服务总结

核心内容

本白皮书聚焦“十五五”规划背景下，国资国企如何通过资本运作实现高质量发展。其核心在于构建“规划——投资——管理”全链条服务体系，推动国有资本与资产的高效运营、优化配置及价值创造，同时提升国有资本的循环效率和企业治理水平。毕马威通过提供定制化、系统化的咨询服务，助力国有企业实现从“只投不退”到“投资与退出并重”的转变，推动国企在“三重一大”事项中科学决策、有效管理。

主要观点

1. 资本运作与产业转型协同：通过“产业经营+资本运作”双轮驱动，实现战略与资本的协同，推动国企主业升级与新业务突破。
2. 资本规划与实施：资本规划是实现国有资本资产运营良性循环的前提，毕马威提供覆盖“资本资产高效运营规划、战略性重组与专业化整合、综合投资实施、投资管理与退出”的全链条服务。
3. 投资与退出并重：投资不仅关注投入，也重视退出机制，通过“两非”“两资”处置、少数股权优化等方式实现资本的可持续循环。
4. 合规与风险控制：在“管资本”导向下，国资国企需建立科学的投资决策与风险评估机制，确保资本运作的合规性与风险可控。
5. 资本赋能与价值提升：通过资本规划、投资实施、投后管理等环节的优化，提升企业核心竞争力与市场价值。

关键信息

资本规划与实施服务

• 服务内容：包括投融资高效规划、资本市场规划、市值规划与管理、困境资产优化与处置、投资市场与赛道分析。
• 方法论：通过投行视角盘活存量资产，优化融资结构，设计“逆周期做多、顺周期退出”的策略，实现资产组合动态优化。

战略性重组与专业化整合服务

• 服务内容：包括地区国企战略性重组、集团资源配置与重组、国有资本投资与运营公司优化、新型产投平台搭建。
• 方法论：构建“调研摸底——明确定位与规划——重组路径与特殊考量——资源配置优化——重组后融合发展”的五步闭环体系，实现资源整合与业务协同。

综合投资实施服务

• 服务内容：涵盖“一站式”投融资项目实施、上市公司并购重组专项、合资公司设立规划实施。
• 方法论：通过尽职调查、交易方案设计、项目管理与实施，实现投资并购的全流程管控，提升成功率。

投资管理与退出服务

• 服务内容：包括投资项目评价、优化与退出。
• 方法论：通过定期评价、投后整合、差异化处置策略，确保投资效益最大化，降低风险，实现资本退出的合规与安全。

资本赋能年度服务

• 服务内容：提供资本规划落地、投资实施支持、项目评估与分析、投后整合督导等年度陪伴式服务。
• 方法论：基于集团战略，动态优化资本配置与投资节奏，提升资本运作效率与决策质量。

精选案例

华北某文旅产业投资集团“十五五”资本规划与市值管理项目

• 项目背景：A集团为华北地区国有战略性投资集团，面临传统业务增长乏力与新兴业务布局不足的挑战。
• 毕马威解决方案：
  • 业财梳理与资本运作分析
  • 明确资本提升目标与产业目标联动
  • 构建“资本——资产——资金”循环体系
  • 通过投资并购、产业基金等方式推动业务转型
  • 制定上市路径与市值管理方案
• 成果：实现资本价值提升与产业协同发展，推动集团整体市值增长。

北方某市级国有资本运营平台战略性重组项目

• 项目背景：B集团为北方某市属国有资本运营集团，存在业务重叠、低效资产多等问题。
• 毕马威解决方案：
  • 全面梳理集团资产与业务
  • 明确五大业务板块定位与发展方向
  • 设计重组整合方案，优化资源配置
  • 建立资产处置与运营平台，实现资产价值提升
  • 优化集团管控体系，提升管理效能
• 成果：形成多元化业务布局，实现从政府平台向市场化城市综合运营商的转型。

毕马威专家团队

毕马威中国拥有专业的国资国企改革专家团队，涵盖多个领域，包括：

• 乔漠：国资国企改革发展中心主任，主管合伙人
• 李哲灵：华南区咨询主管合伙人，投资并购资深合伙人
• 李迪：治理、风险与合规咨询主管合伙人
• 孙远：投资并购资深合伙人
• 兰棠舰：困境重组资深合伙人
• 王虹：交易战略与并购融资主管合伙人
• 李瑶：中国主管合伙人
• 张怡弘：估值咨询资深合伙人
• 佟子扬：投资并购资深合伙人
• 周雪梅：投资市场与赛道咨询资深合伙人
• 余裕、朱华：国资国企改革发展中心副主任
• 陈剑虹：国资研究院副院长

团队具备丰富的实操经验与理论研究能力，能够为客户提供高质量的咨询服务。

总结

毕马威通过构建“党委领导、改革专精+研究双支柱”的服务体系，提供从资本规划、投资实施到投后管理的全周期服务，助力国资国企实现资本运作与产业发展的良性循环。其服务不仅覆盖战略规划、资产整合、投资实施、风险控制，还注重长期陪伴与持续优化，为国有企业高质量发展提供坚实支撑。